Οι λόγοι φερεγγυότητας μετρούν τη φερεγγυότητα μιας εταιρείας, δηλαδή την ικανότητά της να εκπληρώνει τις χρηματοοικονομικές της υποχρεώσεις μεσοπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα.
Όλα τα δεδομένα που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των λόγων φερεγγυότητας προέρχονται από τον ισολογισμό. Παρόλο που όλα αυτά μετρούν ξεχωριστά τη φερεγγυότητα μιας εταιρείας, είναι σημαντικό να τα χρησιμοποιήσουμε μαζί για να πραγματοποιήσουμε μια καλή ανάλυση, δεδομένου ότι ορισμένοι μπορεί να μεροληπτούν από τη μορφή κεφαλαιοποίησης της εταιρείας, δηλαδή εάν χρηματοδοτείται περισσότερο με σύντομο ή μακροπρόθεσμο χρέος.
Ποιοι είναι οι λόγοι φερεγγυότητας;
Λαμβάνονται υπόψη τέσσερις λόγοι φερεγγυότητας: ο λόγος χρέους, ο λόγος μακροπρόθεσμου χρέους, ο λόγος χρέους και ο λόγος χρηματοοικονομικής μόχλευσης:
Ερμηνεία των λόγων φερεγγυότητας
Υπάρχουν διάφοροι παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη κατά τον υπολογισμό των λόγων φερεγγυότητας, καθώς ο καθένας μετρά τη φερεγγυότητα από μία προοπτική. Για παράδειγμα, ο λόγος χρέους περιλαμβάνει μόνο το εξωτερικό χρέος, το οποίο θεωρείται ότι περιλαμβάνει τους τόκους. Από την άλλη πλευρά, ο δείκτης χρηματοοικονομικής μόχλευσης περιλαμβάνει τόσο εξωτερικό χρέος (υποχρεώσεις) όσο και εσωτερικό χρέος (ίδια κεφάλαια).
Κατά τον υπολογισμό των δεικτών φερεγγυότητας, είναι σημαντικό να κάνετε συγκρίσεις με εταιρείες του ίδιου τομέα και του ίδιου μεγέθους, καθώς ορισμένοι τομείς ενδέχεται να τείνουν να έχουν υψηλότερους λόγους από άλλους.
Αν και αυτοί οι λόγοι είναι πολύ χρήσιμοι και χρησιμοποιούνται ευρέως για επιχειρηματική ανάλυση, έχουν διάφορους περιορισμούς:
- Κατά τη σύγκριση μεταξύ εταιρειών, περιοριζόμαστε από τις διαφορετικές μορφές λογιστικής.
- Διαφορά μεταξύ τομέων
- Η ερμηνεία των αναλογιών απαιτεί μια βαθιά ανάλυση.
- Τα δεδομένα του ισολογισμού μετρά την κατάσταση μιας εταιρείας σε μια δεδομένη στιγμή.
Άλλοι δείκτες που μετρούν επίσης την ικανότητα της εταιρείας να εκπληρώσει τις χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις είναι οι δείκτες ρευστότητας, η κύρια διαφορά μεταξύ αυτών και των δεικτών φερεγγυότητας είναι ότι οι δείκτες φερεγγυότητας μετρούν την ικανότητα της εταιρείας να εξοφλήσει τα χρέη της μακροπρόθεσμα, ενώ αυτές της ρευστότητας εκφράζουν την ικανότητα των εταιρειών να εκπληρώνουν βραχυπρόθεσμες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις.
ΜόχλευσηΑναλογία συνολικού χρέους περιουσιακών στοιχείων