Τις τελευταίες εβδομάδες, η συμπεριφορά του Bitcoin ήταν αρκετά περίεργη. Υπό αυτήν την έννοια, οι επενδυτές προσπαθούν να βρουν μια εξήγηση για μια τέτοια συμπεριφορά, αλλά τι πραγματικά συμβαίνει με το κρυπτογράφηση;
Στις 26 Νοεμβρίου, η τιμή μειώθηκε κατά 9% σε μία μόνο ημέρα, από 18.769,40 USD σε 17.076 και σταματώντας την ανοδική τάση που παρατηρήθηκε από τις αρχές Σεπτεμβρίου. Ωστόσο, τις επόμενες ημέρες το κρυπτονομίσμα ανέκαμψε την τιμή του στις αγορές με ισχύ και μόλις τέσσερις ημέρες αργότερα είχε ήδη ξεπεράσει την προηγούμενη κορυφή.
Τι είναι το Bitcoin;Μια απρόβλεπτη τροχιά
Αυτή η απότομη πτώση της τιμής του Bitcoin δεν είναι τίποτα περισσότερο από μια αντανάκλαση του υψηλού βαθμού μεταβλητότητας στην οποία υπόκεινται πάντοτε αυτό το κρυπτονόμισμα, καθώς το πρώτο μπλοκ μονάδων του "εξορύσσεται" στις 3 Ιανουαρίου 2009. Το δικό σας είναι μια επιτυχία ιστορία αν κοιτάξουμε την εξέλιξή της στην αγορά (ξεκίνησε με την πώληση περίπου 0,2 USD), αλλά επίσης χαρακτηρίζεται από έντονες διορθώσεις. Όλα αυτά έχουν κάνει το Bitcoin μια μεγάλη ευκαιρία για επενδυτές, ειδικά εκείνους που είναι πιο πρόθυμοι να θυσιάσουν την ασφάλεια των χαρτοφυλακίων τους, προκειμένου να βελτιώσουν την κερδοφορία τους.
Τα τελευταία χρόνια δεν αποτέλεσαν εξαίρεση στη γενική τάση και χαρακτηρίστηκαν επίσης από έντονη αστάθεια. Αφού έφτασε στο υψηλό των 19.650,01 δολαρίων στο τέλος του 2017, το 2018 σημείωσε πτωτική τάση με τη μορφή των δοντιών πριονιού, δηλαδή, με σποραδικές εκτιμήσεις. Πέρυσι, το 2019, παρατηρήθηκε επίσης μια συμπεριφορά που ήταν δύσκολο να προβλεφθεί για την τιμή του Bitcoin: μετά από ένα στάσιμο πρώτο τρίμηνο, αυξήθηκε έντονα σε λιγότερο από 2 μήνες, για να χάσει και πάλι το υπόλοιπο του έτους. Το 2020 η τάση φάνηκε να έχει αντιστραφεί, αλλά η κατάρρευση των χρηματιστηρίων του κόσμου τον Μάρτιο λόγω του COVID-19 κατέληξε επίσης να συρρικνώνει την κρυπτογράφηση, η οποία κατέληξε να χάσει 44,72% της αξίας της σε μόλις 10 ημέρες.
Ωστόσο, οι τιμές αυτού του χρηματοοικονομικού περιουσιακού στοιχείου για άλλη μια φορά εξέπληξαν τους αναλυτές με σχετικά γρήγορη ανάκαμψη το δεύτερο τρίμηνο του έτους και, μετά από εναλλαγή με κάποιες περιόδους στασιμότητας, έχουν πραγματοποιήσει ένα πραγματικό «ράλι» από τα τέλη Σεπτεμβρίου. Αυτή η αύξηση στα επίπεδα όλων των εποχών επιβραδύνθηκε με μια ξαφνική πτώση 9% στις 26 Νοεμβρίου, τροφοδοτώντας τις αμφιβολίες των επενδυτών για την ασφάλεια που μπορεί να προσφέρει το Bitcoin.
Γιατί έχει πέσει;
Οι εξηγήσεις σχετικά με αυτό είναι ποικίλες αλλά όχι αποκλειστικές, υποδεικνύοντας ότι πιθανώς η συρρίκνωση στην τιμή του κύριου κρυπτονομίσματος στον κόσμο οφείλεται σε μια περίπλοκη αλληλεπίδραση διαφόρων παραγόντων. Πρώτον, η αύξηση του κόστους χρηματοδότησης σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης από τις αρχές Νοεμβρίου μπορεί να ερμηνευθεί ως ένδειξη ότι οι αγορές είναι "υπερθέρμανση" και ότι ο χρόνος για τη λήψη κερδών πλησιάζει.
Αυτό δεν είναι ένα μικρό ζήτημα, καθώς η αύξηση του κόστους των πράξεων μελλοντικής εκπλήρωσης συνήθως υποδηλώνει ότι οι επενδυτές είναι λιγότερο πρόθυμοι να θυσιάσουν το βραχυπρόθεσμο κεφάλαιο τους σε αντάλλαγμα για μελλοντικές αποδόσεις, και ότι, συνεπώς, η σχετική αποτίμηση αυξάνεται. Ασφάλεια και ρευστότητα. Για αυτόν τον λόγο, ένα φαινόμενο όπως αυτό που βιώνουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τον Νοέμβριο προηγείται συχνά περιόδων πτωτικής τάσης στις οποίες οι πράκτορες της αγοράς δίνουν προτεραιότητα στη λήψη κερδών.
Ένας άλλος πιθανός λόγος είναι οι φήμες ότι το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ ενδέχεται να προετοιμάζει περιορισμούς στη χρήση του Bitcoin. Παρόλο που δεν έχουν επιβεβαιωθεί μέχρι σήμερα, θα μπορούσαν να αρκούν για να πείσουν τους πιο συνετούς κατόχους κρυπτονομισμάτων να λάβουν θέσεις μικρού μήκους.
Ένας τρίτος παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι ο αντικυκλικός χαρακτήρας που έχει δείξει τόσες φορές σε όλη την ιστορία του. Θυμηθείτε ότι μεταξύ 20 και 25 Νοεμβρίου, ο δείκτης S&P 500 αυξήθηκε κατά 2,02%, ο Nasdaq 100 το έκανε κατά 2,06% και ο Dow Jones Industrial κατά 2,08%. Ορισμένες ευρωπαϊκές μετοχές σημείωσαν επίσης αυξήσεις την ίδια περίοδο, όπως η γερμανική DAX και η ισπανική IBEX 35.
Μία από τις πιο παραδειγματικές περιπτώσεις αυτής της ευφορίας στο χρηματιστήριο, με επικεφαλής τις εταιρείες τεχνολογίας, είναι αυτή της Tesla. με αύξηση της τιμής των μετοχών της κατά 17,24%. Υπήρξαν επίσης μεγάλες αυξήσεις στο Google, το Amazon και το Facebook.
Κατ 'αρχήν, θα ήταν δύσκολο να υποστηρίξουμε ότι μια ανοδική τάση στα αποθέματα μπορεί να εξηγήσει μια συντριβή του Bitcoin, αλλά είναι δυνατόν να κατανοήσουμε τι συνέβη αν αναλύσουμε όλοι αυτούς τους παράγοντες μαζί. Όπως έχουμε ήδη αναφέρει, η μεγαλύτερη κρυπτογράφηση στον κόσμο μπορεί να εμφανίζει αντικυκλική φύση, αλλά δεν είναι απαραίτητα αξία αυτής της φύσης. Στις αρχές του έτους, χωρίς να προχωρήσει περισσότερο, αυξήθηκε συνοδευόμενη από την αισιοδοξία των αγορών τον Ιανουάριο και τον Μάρτιο κατέρρευσε, παρασύρθηκε από τη γενικευμένη πτώση των χρηματιστηρίων σε όλο τον κόσμο.
Επομένως, πρέπει να αναζητήσουμε μια εξήγηση στο γενικό πλαίσιο των χρηματοπιστωτικών αγορών στα τέλη Νοεμβρίου. Σε ένα περιβάλλον όπου οι επενδυτές είναι σχετικά πιο απρόθυμοι να δεσμεύσουν πόρους μακροπρόθεσμα, μια αρνητική φήμη για το Bitcoin μπορεί να τρομάξει πολλούς κατόχους του κρυπτονομίσματος ωθώντας τους να πουλήσουν. Σε μια τέτοια κατάσταση, η ανάπτυξη άλλων κινητών αξιών θα μπορούσε να λειτουργήσει ως καταλύτης προσφέροντας καλύτερες επενδυτικές εναλλακτικές λύσεις για όσους δραστηριοποιούνται στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Οι μέρες μετά τις 26 Νοεμβρίου είδαν μια ισχυρή επανεκτίμηση, αλλά δεν ήταν αρκετές για να αντικρούσουν τη διαπίστωση ότι είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που χαρακτηρίζεται από την αστάθεια του. Αυτό δεν σημαίνει ότι δεν είναι πλέον ελκυστικό για όλους τους επενδυτές, αλλά κάπως λιγότερο για εκείνους που είναι πιο πιθανό να θυσιάσουν την κερδοφορία σε αντάλλαγμα για ασφάλεια.
Είναι πραγματικά καταφύγιο για τους επενδυτές;
"Τα μεγάλα πλεονεκτήματα του χρυσού και των κρυπτονομισμάτων είναι η ευρεία αποδοχή τους στον κόσμο, η ακαμψία της προσφοράς τους και το γεγονός ότι δεν υπόκεινται σε αυθαίρετες αποφάσεις από καμία νομισματική αρχή."
Όλα αυτά σημαίνουν ότι σήμερα υπάρχει μια ευρεία συζήτηση μεταξύ των οικονομολόγων σχετικά με το εάν μπορούμε πραγματικά να το θεωρήσουμε ασφαλές καταφύγιο. Το κύριο επιχείρημα ενάντια σε αυτήν την υπόθεση είναι ακριβώς ο υψηλός βαθμός μεταβλητότητας που έχουμε ήδη αναφέρει, καθώς η πιθανότητα απόκτησης μεγάλων κερδών αντισταθμίζεται σε κάποιο βαθμό από βαριές απώλειες που εμφανίζονται ξαφνικά με κάποια κανονικότητα. Ένας άλλος λόγος θα μπορούσε να είναι ότι, συχνά και όπως συνέβη το πρώτο τρίμηνο του 2020, η εξέλιξή του μπορεί να έχει κυκλικό χαρακτήρα.
Αντιθέτως, πολλοί αναλυτές υποστηρίζουν ότι, παρά τους προαναφερθέντες παράγοντες, αντιπροσωπεύει ένα ασφαλές καταφύγιο για επενδυτές που είναι πρόθυμοι να στοιχηματίσουν σε κρυπτονομίσματα. Σε ένα προηγούμενο άρθρο, συζητήσαμε πώς αυτό το περιουσιακό στοιχείο εκτιμάται γρήγορα σε πολλές χώρες της Νότιας Αμερικής λόγω της αστάθειας των νομισμάτων της περιοχής. Με κάποιες αποχρώσεις, μπορούμε να επεκτείνουμε αυτόν τον συλλογισμό στον υπόλοιπο κόσμο, αν και λογικά αναμένεται ότι αυτό το φαινόμενο θα μετριαστεί σε χώρες με ισχυρότερα νομίσματα.
Υπό αυτήν την έννοια, το μεγάλο πλεονέκτημα που παρουσιάζει το Bitcoin είναι ότι έχει ένα ονομαστικό μέγιστο όριο. Με άλλα λόγια, ο αριθμός των μονάδων που κυκλοφορούν δεν μπορεί ποτέ να υπερβεί τα 21 εκατομμύρια. Αυτό σημαίνει ότι η προσφορά χρήματος είναι σταθερή και προβλέψιμη, κάτι που δεν συμβαίνει με οποιοδήποτε νόμισμα μπορεί να εκτυπωθεί από μια κεντρική τράπεζα. Σε ένα πλαίσιο όπως το τρέχον, όπου οι νομισματικές αρχές σε όλο τον κόσμο στοιχηματίζουν σε επεκτατικές πολιτικές, ένα νόμισμα που δεν υπόκειται στην αυθαιρεσία των κυβερνήσεων μπορεί να αποτελέσει σημαντικό καταφύγιο για τους επενδυτές.
Ένα πιθανό εύρημα ότι αυτό το cryptocurrency μπορεί να ληφθεί υπόψη με αυτόν τον τρόπο είναι ο φαινομενικός συσχετισμός του με την κατ 'εξοχήν αξία ασφαλούς καταφυγίου: χρυσός Η κοινή εξέλιξη και των δύο τιμών έφτασε το 70% το δεύτερο τρίμηνο του έτους και, παρόλο που αυτή η συσχέτιση έχει αποδυναμωθεί το Νοέμβριο λόγω της αστάθειας του κρυπτονομίσματος, υπάρχουν ήδη πολλοί αναλυτές που το προτείνουν ως εναλλακτική λύση στο χρυσό μέταλλο.
Τα μεγάλα πλεονεκτήματα και των δύο είναι η ευρεία αποδοχή τους στον κόσμο, η ακαμψία της προσφοράς τους και το γεγονός ότι δεν υπόκεινται σε αυθαίρετες αποφάσεις από καμία νομισματική αρχή, αν και το Bitcoin τείνει να είναι πιο ασταθές και πρέπει ακόμη να αντιμετωπίσει μεγάλες προκλήσεις στο κανονιστική σφαίρα. Για αυτόν τον λόγο, δεν υπάρχει έλλειψη εκείνων που σήμερα αναρωτιούνται αν μας περιμένει ένα μέλλον όπου οι διεθνείς συναλλαγές θα αγκυρωθούν σε κρυπτονομίσματα σταθερής αξίας, όπως συνέβαινε με το χρυσό πρότυπο. Ένα τέτοιο σενάριο είναι αναμφίβολα πολύ δύσκολο να προβλεφθεί, αλλά ήταν επίσης δύσκολο μόλις πριν από 20 χρόνια να φανταστούμε τις πραγματικότητες τόσο σύγχρονες όσο η εργασία με ρομπότ ή η γενίκευση της τηλεργασίας σε όλο τον κόσμο.