Η ταμειακή ροή ανά μετοχή ή η ταμειακή ροή ανά μετοχή, είναι μια αναλογία που μετρά την οικονομική δύναμη μιας εταιρείας. Χρησιμοποιείται ως αναφορά των κερδών που μια επιχείρηση θα παράγει για καθέναν από τους μετόχους της.
Ο πιο συνηθισμένος τρόπος για την απόκτηση ταμειακών ροών ανά μετοχή είναι ο πρώτος υπολογισμός μιας εκτίμησης της λειτουργικής ταμειακής ροής από την κατάσταση αποτελεσμάτων. Για να γίνει αυτό, οι αποσβέσεις και οι προβλέψεις προστίθενται στο καθαρό κέρδος της πράξης. Αυτά τα έξοδα δεν αντιπροσωπεύουν πραγματική δαπάνη σε μετρητά.
Το επόμενο βήμα είναι να αφαιρέσουμε τα προτιμώμενα μερίσματα που θα λάβουν οι περισσότεροι μέτοχοι της εταιρείας. Τέλος, το αποτέλεσμα διαιρείται με τον αριθμό των κοινών μετοχών.
Με αυτόν τον τρόπο, θα έχουμε ακριβέστερα δεδομένα σχετικά με το κέρδος που κάθε άτομο που επενδύει θα λάβει, για παράδειγμα, σε έναν από τους τίτλους της εταιρείας που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο.
Ο τύπος για τις ταμειακές ροές ανά μετοχή είναι:
Η ταμειακή ροή ανά μετοχή είναι ένας χρηματοοικονομικός λόγος που χρησιμοποιείται συνήθως σε θεμελιώδη ανάλυση που μετρά τις ταμειακές ροές που αντιστοιχούν σε κάθε μετοχή. Αυτό χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της οικονομικής δύναμης μιας εταιρείας. Χρησιμοποιείται για τη μέτρηση των κεφαλαίων που δημιουργούνται από την επιχείρηση για κάθε μέτοχο.
Η ταμειακή ροή της εταιρείας αντιπροσωπεύει την αύξηση ή μείωση των μετρητών καθ 'όλη τη διάρκεια του έτους. Αυτό προκύπτει από την προσθήκη στο εισόδημα για το έτος αυτό που προηγουμένως αφαιρέθηκε εφαρμόζοντας το κριτήριο της δεδουλευμένης που δεν συνεπάγεται πραγματικά εκταμιευθείσα δαπάνη, δηλαδή πραγματική ταμειακή εκροή (κυρίως αποσβέσεις και αποσβέσεις παγίων περιουσιακών στοιχείων ή προβλέψεων, για παράδειγμα). Επομένως, αυτός ο λόγος μπορεί να γίνει κατανοητός ως το πραγματικό ποσό μετρητών που θα αντιστοιχούσε σε κάθε μετοχή της εταιρείας.
Ταμειακές ροέςΜια άλλη μέθοδος για ταμειακές ροές ανά μετοχή
Μια άλλη μέθοδος προσέγγισης των ταμειακών ροών ανά μετοχή είναι με τον υπολογισμό των εισροών και εκροών χρημάτων που δημιουργεί η εταιρεία αποκλειστικά μέσω της οικονομικής της δραστηριότητας. Δηλαδή, η απόσβεση μηχανημάτων δεν λαμβάνεται υπόψη, για παράδειγμα.
Έτσι, λαμβάνουμε τη λειτουργική ταμειακή ροή. Στη συνέχεια, όπως εξηγείται παραπάνω, αφαιρούμε τα προτιμώμενα μερίσματα και διαιρούμε με τον αριθμό των μετοχών σε κυκλοφορία.
Αυτή η μέθοδος είναι πιο περίπλοκη από την προηγούμενη. Αυτό, επειδή συνεπάγεται την ακριβέστερη γνώση σχετικά με τις πράξεις που παρήγαγαν έσοδα και εκροές μετρητών.
Κέρδη ταμειακών ροών ανά μετοχή
Το κέρδος της ταμειακής ροής ανά μετοχή είναι γνωστό στον χρηματοοικονομικό τομέα. Για όσους συμμετέχουν στο χρηματιστήριο, είναι σημαντικό να υπάρχει αναφορά για την αναμενόμενη απόδοση.
Όσο υψηλότερο είναι το αποτέλεσμα των ταμειακών ροών ανά μετοχή, τόσο υψηλότερες είναι οι προσδοκίες του κοινού για τα κέρδη που προσφέρονται από τους τίτλους μιας εταιρείας.
Η ταμειακή ροή ανά μετοχή είναι ένας πολύ σημαντικός οικονομικός λόγος που πρέπει να λαμβάνεται υπόψη κατά την ανάλυση μιας εταιρείας. Αυτό συμβαίνει επειδή οι εταιρείες χρησιμοποιούν τις ταμειακές τους ροές για την αποζημίωση των μετόχων είτε μέσω μερισμάτων είτε μέσω επαναγοράς μετοχών. Όσο υψηλότερη είναι η ταμειακή ροή ανά μετοχή, τόσο μεγαλύτερη είναι η ικανότητα της εταιρείας να αμείβει τους μετόχους της μέσω ενός από τα προαναφερθέντα κανάλια. Επομένως, εταιρείες με υψηλή ταμειακή ροή ανά μετοχή είναι πιο ελκυστικές για επενδύσεις από εταιρείες με χαμηλή ταμειακή ροή ανά μετοχή.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα της αναλογίας ταμειακών ροών ανά μετοχή
Μεταξύ των κύριων πλεονεκτημάτων της χρήσης αυτής της αναλογίας και των πληροφοριών που παρέχει είναι τα εξής:
- Κοινή αποδοχή στην οικονομική κοινότητα.
- Εύκολη ερμηνεία.
- Δεδομένου ότι οι αποσβέσεις και οι αποσβέσεις (υπόκεινται σε πολλούς χειρισμούς) προστίθενται στις ταμειακές ροές, αυτό είναι ένα πιο ρεαλιστικό μέτρο της ικανότητας της εταιρείας να παράγει μετρητά σε σύγκριση με το αποτέλεσμα για το έτος.
Αν και, όπως και με οποιαδήποτε αναλογία, η ταμειακή ροή ανά μετοχή έχει επίσης τους περιορισμούς και τα μειονεκτήματά της. Εδώ είναι μερικά από αυτά.
- Ο υπολογισμός μπορεί να είναι πολύπλοκος (ανάλογα με την εταιρεία).
- Διαφορετικές μέθοδοι υπολογισμού ή προσαρμογής ανάλογα με τον αναλυτή.
- Δυσκολία στη σύγκριση εταιρειών στον ίδιο τομέα ανάλογα με το στάδιο ωριμότητας τους.
Παράδειγμα υπολογισμού ταμειακών ροών ανά μετοχή
Από τον παρακάτω πίνακα μπορούμε να λάβουμε τις ταμειακές ροές ανά μετοχή:
| Κατάσταση αποτελεσμάτων | Παράδειγμα |
| Καθαρά έσοδα ή πωλήσεις | 100 |
| Άμεσο κόστος πωληθέντων αγαθών | 60 |
| Έξοδα διοίκησης | 20 |
| Προβλέψεις και αποσβέσεις | 5 |
| Οικονομικά έξοδα | 2 |
| Εταιρικός φόρος | 5 |
Ας υποθέσουμε ότι ο αριθμός των μετοχών που εκκρεμούν είναι 40 και όλα τα έξοδα εμφανίζονται χωρίς εξαίρεση. Έτσι, οι ταμειακές ροές ανά μετοχή θα υπολογίζονται ως εξής:
Καθαρό κέρδος = 100-60-20-5-2-5 = 8
Ταμειακές ροές ανά μετοχή = (8 (καθαρά κέρδη) +5 (αποσβέσεις και προβλέψεις)) / 40 (κοινές μετοχές) = 0,325
Άρθρο που γράφτηκε από τους Francisco Javier Marco και Guillermo Westreicher.
Κατάσταση ταμειακών ροώνΟικονομικές ταμειακές ροέςΤαμειακές ροές επενδύσεωνPER αναλογία
