Η πίστωση Lombard είναι ένα δάνειο που χορηγείται με αντάλλαγμα μια ασφάλεια που χρησιμοποιείται ως εγγύηση για την υποστήριξη της εν λόγω χρηματοδότησης. Δηλαδή, ο πιστωτής λαμβάνει ως ασφάλεια, για παράδειγμα, ένα χαρτοφυλάκιο επενδυτή στο χρηματιστήριο.
Οι πιστώσεις Lombard παίρνουν το όνομά τους από την περιοχή της Λομβαρδίας στην Ιταλία, όπου οι τραπεζίτες άρχισαν να τα χρησιμοποιούν στα μέσα του 16ου αιώνα. Επί του παρόντος, διατίθενται κυρίως στην Ελβετία.
Κύριος δανείου της Λομβαρδίας
Το κεφάλαιο ενός δανείου Lombard ισοδυναμεί με ένα μέρος, για παράδειγμα το 50%, της αγοραίας αξίας της εγγύησης. Αυτό το ποσοστό ονομάζεται λόγος δανείου προς αξία (RPV) ή λόγος δανείου προς αξία (LTV).
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής έχει ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών αξίας 100.000 $ και το RPV είναι 55%. Έτσι, η τράπεζα προσφέρει πιστωτικό όριο έως και 55.000 δολάρια ΗΠΑ χρησιμοποιώντας αυτό το χαρτοφυλάκιο ως εγγύηση.
Το RPV εξαρτάται από τον κίνδυνο παράδοσης του περιουσιακού στοιχείου ως δέσμευση. Όσο υψηλότερη είναι η μεταβλητότητά του, τόσο χαμηλότερη είναι η αναλογία.
Για παράδειγμα, για ένα αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών, το RPV θα πρέπει να είναι κοντά στο 90% επειδή η τιμή του είναι σχετικά σταθερή. Εάν αναφερόμαστε σε ταχέως εμπορεύσιμα αποθέματα, αναμένεται αναλογία περίπου 70%. Από την άλλη πλευρά, στην περίπτωση εταιρικών ομολόγων με χαμηλή πιστωτική ποιότητα, το RPV μπορεί εύκολα να πέσει κοντά στο 30% ή ακόμη και να φτάσει το 0%.
Ρήτρες προστασίας σε πιστώσεις Lombard
Υπάρχουν ρήτρες προστασίας στις πιστώσεις Lombard. Εάν η αξία του εγγυημένου τίτλου μειωθεί και το RPV αυξηθεί, ο πιστωτής μπορεί να ζητήσει πρόσθετες εγγυήσεις ή να μειώσει το πιστωτικό όριο.
Σε οποιοδήποτε από τα σενάρια που περιγράφονται, ο δανειστής θα επιδιώξει το RPV να μην υπερβαίνει το καθορισμένο όριο, για παράδειγμα, 75%. Με αυτόν τον τρόπο, καλύπτεται ο κίνδυνος αθέτησης.
Εάν ο οφειλέτης δεν συμμορφώνεται με τους όρους του πιστωτή, η εγγύηση θα εκτελεστεί στις δευτερογενείς αγορές. Δηλαδή, το περιουσιακό στοιχείο θα πωληθεί στο χρηματιστήριο, στην αγορά ομολόγων ή στην αγορά προαιρετικών και προθεσμιακών συμβολαίων.
Από την άλλη πλευρά, εάν αυξηθεί η αξία της ασφάλειας, το διαθέσιμο πιστωτικό όριο μπορεί να επεκταθεί. Αυτό, σύμφωνα πάντα με το RPV και το μέγιστο ποσό που καθορίζεται στην πολιτική.
Ένα άλλο θεμελιώδες χαρακτηριστικό της πίστωσης Lombard είναι ότι το περιουσιακό στοιχείο που το υποστηρίζει δεν διατηρείται απαραίτητα, αλλά ο οφειλέτης μπορεί να το εμπορεύσει και να το ανταλλάξει με διαφορετικό. Φυσικά, το RPV θα διαφέρει ανάλογα με τη νέα εγγύηση. Αυτό κάνει μια σαφή διαφορά στα ενέχυρα δάνεια που λήγουν μετά την πώληση της δέσμευσης.Χρησιμότητα των πιστώσεων Lombard
Η πίστωση Lombard μπορεί να είναι χρήσιμη για έναν επενδυτή στο χρηματιστήριο που χρειάζεται άμεση ρευστότητα. Ένα από τα κύρια πλεονεκτήματά του είναι ότι το κόστος του είναι χαμηλότερο σε σχέση με άλλες επιλογές χρηματοδότησης.
Τα Lombard δάνεια προσφέρουν συνήθως πολύ χαμηλό επιτόκιο (Lombard επιτόκιο) λόγω της ρευστότητας της ασφάλειας. Αυτό, λαμβάνοντας υπόψη ότι οι τίτλοι όπως οι μετοχές μπορούν να διαπραγματεύονται σε πολύ βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.