Η έννοια του τρέχοντος κουπονιού είναι ο τόκος που έχει συγκεντρωθεί έως μια συγκεκριμένη ημερομηνία στο κουπόνι μιας ασφάλειας σταθερού εισοδήματος. Αυτός ο τόκος συσσωρεύεται περιοδικά από την ημερομηνία της τελευταίας πληρωμής έως την επόμενη.
Όταν αποκτούμε μια σταθερή ασφάλεια εισοδήματος (εφ 'όσον δεν είναι τίτλοι που εκδίδονται με έκπτωση, ομόλογο μηδενικού κουπονιού), δανείζουμε τα χρήματά μας σε αντάλλαγμα για τη λήψη του ονομαστικού ποσού στη λήξη συν μερικούς τόκους περιοδικά (συνήθως ετησίως ή εξαμηνιαία ). Σκεφτείτε ένα ομόλογο που πληρώνει το κουπόνι του στις 3 Φεβρουαρίου. Από εκείνη την ημερομηνία, ο τόκος που πρέπει να καταβληθεί στο επόμενο κουπόνι αρχίζει να συγκεντρώνεται. Επομένως, το τρέχον κουπόνι είναι το μέρος αυτού του ενδιαφέροντος που συσσωρεύεται μέρα με τη μέρα.
Είναι εύκολο να συμπεράνουμε ότι όσο περισσότερο χρόνο έχει περάσει από την ημερομηνία της τελευταίας πληρωμής κουπονιού, τόσο υψηλότερος είναι ο δεδουλευμένος τόκος και, κατά συνέπεια, τόσο μεγαλύτερο είναι το κουπόνι που τρέχει.
Όταν αγοράζουμε ένα ομόλογο, ο δεδουλευμένος τόκος θα πρέπει να προστεθεί στην αναγραφόμενη τιμή (τιμή ex-κουπονιού). Το τρέχον κουπόνι συν η τιμή ex-κουπονιού του ομολόγου θα μας δώσει τη συνολική τιμή ή την ακαθάριστη τιμή του ομολόγου. Αυτό θα είναι το ποσό που τελικά πληρώνουμε για αυτό.
Παράδειγμα υπολογισμού κουπονιού εκτέλεσης
Στις 2/19/2015 αγοράζεται ένα ομόλογο με ημερομηνία λήξης 7/30/2020. Το ομόλογο πληρώνει ένα ετήσιο κουπόνι 4,65%. Η τιμή καταχώρισής του (τιμή πρώην κουπονιού) είναι 94,992%. Πόσο τρέχει το κουπόνι; Ποια τιμή πρέπει να πληρώσουμε για αυτό;
Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;
Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.
Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com
Θέλω να επενδύσω με τον EtoroΠρώτα απ 'όλα θα πρέπει να υπολογίσουμε την εκτέλεση του κουπονιού. Για αυτό θα εφαρμόζαμε τον ακόλουθο τύπο:
CC = Εκτέλεση κουπονιού
Dc = Πέρασαν ημέρες από την τελευταία πληρωμή κουπονιού
Dt = Χρόνος που μεσολαβεί μεταξύ πληρωμής κουπονιού
C = ποσό κουπονιού
Αν μετρήσουμε τις ημέρες που έχουν παρέλθει από την τελευταία πληρωμή κουπονιού, θα είχαμε συνολικά 204. Ο χρόνος που μεσολαβεί μεταξύ της πληρωμής κουπονιού είναι ένα έτος (365 ημέρες). Γνωρίζοντας αυτό, δεν θα έχουμε περισσότερα να αντικαταστήσουμε τον τύπο.
CC = (204/365) * 4,65 = 2,599%
Το τρέχον κουπόνι (ή δεδουλευμένος τόκος) έως τις 2/2/2015 είναι 2,5989% και η συνολική τιμή ή η ακαθάριστη τιμή που πρέπει να πληρώσουμε για το ομόλογο θα ήταν το αποτέλεσμα της προσθήκης του τρέχοντος κουπονιού συν της τιμής ex-κουπονιού. Το συνολικό ποσό για την πληρωμή του ομολόγου θα είναι 97,591%.
Γιατί υπολογίζεται το τρέχον κουπόνι;
Το τρέχον κουπόνι χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό των δεδουλευμένων τόκων. Ας σκεφτούμε 2 διαφορετικά μπόνους. Το Bond A πλήρωσε το κουπόνι του πριν από 3 μήνες και το Bond B πλήρωσε το κουπόνι του πριν από 10 μήνες (για να απλοποιήσουμε το παράδειγμα, ας σκεφτούμε τους μήνες 30 ημερών). Ας υποθέσουμε ότι και τα δύο ομόλογα πληρώνουν ένα κουπόνι 5% και η τιμή του πρώτου κουπονιού τους είναι 95%. Το Bond A θα είχε τρέχον κουπόνι 1,233% (90/365 * 4,65) και η συνολική του τιμή θα ήταν 96,233% (95% + 1,233%). Το Bond B θα έχει τρέχον κουπόνι 4,110% (300/365 * 5%) και η συνολική του τιμή θα είναι 99,10% (95% + 4,110%)
Εάν το δεδουλευμένο μέρος του κουπονιού και των δύο ομολόγων δεν υπολογιζόταν και αφαιρέθηκε από τη συνολική τιμή για την απόκτηση της τιμής ex-κουπονιού (εισηγμένη τιμή), θα λάβουμε υψηλότερη τιμή για το ομόλογο Β. Αλλά αυτό δεν συμβαίνει, δεδομένου ότι και τα δύο ομόλογα διαπραγματεύονται στο 95% και η αγορά ενός ομολόγου ή άλλου θα ήταν αδιάφορη, δεδομένου ότι θα πληρώναμε υψηλότερη τιμή για το ομόλογο Β από ό, τι για το ομόλογο Α, αλλά για το ομόλογο Β χρεώνουμε μεγαλύτερο μέρος του κουπονιού από ό, τι για το ομόλογο Α Επομένως, και τα δύο ομόλογα έχουν την ίδια τιμή.
Επίδραση του τρέχοντος κουπονιού
Η τιμή ex - κουπονιού (καθαρή τιμή) είναι πιο ενημερωτική από τη συνολική τιμή του ομολόγου (βρώμικη τιμή) κατά τη λήψη μιας απόφασης αγοράς. Η συνολική τιμή θα μπορούσε να μας κάνει να σκεφτούμε λανθασμένα ότι πληρώνεται πάρα πολύ για το ομόλογο (ακόμα περισσότερο, έχει κερδίσει το μεγαλύτερο μέρος του κουπονιού).
Επιπλέον, κοιτάζοντας ένα γράφημα της τιμής του ομολόγου με την πάροδο του χρόνου, εάν το αποτέλεσμα του κουπονιού λειτουργίας δεν εξαλειφθεί, θα έχουμε ένα γράφημα σε σχήμα δοντιού πριονιού (βλ. Εικόνα παρακάτω). Αυτό συμβαίνει επειδή καθώς το κουπόνι συγκεντρώνεται, το ομόλογο θα αξίζει όσο πιο κοντά ήταν στην ημερομηνία πληρωμής του κουπονιού. Μετά την πληρωμή αυτού, μια κάθετη πτώση θα εμφανιστεί στην τιμή του πρώτου κουπονιού και το ίδιο θα συνέβαινε ξανά μέχρι την πληρωμή του επόμενου κουπονιού.
