Η παγκόσμια πανδημία οδηγεί στη χρήση κρυπτονομισμάτων
Ο αντίκτυπος του COVID-19 στην παγκόσμια οικονομία οδηγεί σε μια σειρά από βαθιές αλλαγές, όπως η ψηφιοποίηση των εμπορικών ανταλλαγών ή η εφαρμογή τεράστιων μακροοικονομικών σχεδίων τόνωσης.
Ένα από αυτά είναι η χρήση κρυπτονομισμάτων, τα οποία παρουσιάζονται ως καταφύγιο για πολλούς επενδυτές και θα μπορούσαν να διαδραματίσουν θεμελιώδη ρόλο τόσο ως χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο όσο και ως μέσο συναλλαγής.
Μια εναλλακτική λύση στα παραδοσιακά νομίσματα;
Κατ 'αρχήν, μπορεί να είναι δύσκολο να κατανοηθεί ότι σε ένα πλαίσιο οικονομικής αβεβαιότητας, οι αγορές στρέφονται προς τα περιουσιακά στοιχεία που θεωρούνται από πολλούς ως αναξιόπιστα. Αλλά αν κάνουμε μια βαθύτερη ανάλυση της πραγματικότητας των κρυπτονομισμάτων, θα δούμε ότι αυτή η αξιολόγηση δεν είναι απολύτως σωστή. Αντίθετα, αυτά τα νομίσματα παρουσιάζουν μια σειρά πλεονεκτημάτων που τα καθιστούν πολύ ελκυστικά στα μάτια των επενδυτών στην τρέχουσα κατάσταση.
Το πρώτο πράγμα που πρέπει να καταλάβουμε είναι ότι η οικονομική κρίση έχει προκαλέσει τη ζήτηση για χρήματα σε όλο τον κόσμο. Ας θυμηθούμε ότι οι απώλειες που δημιουργούνται από τα μέτρα κοινωνικής απόστασης μεταξύ ατόμων και εταιρειών, η αύξηση του κινδύνου αγοράς και η πτώση της τιμής των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων έχουν οδηγήσει σε μια γενική προτίμηση για ρευστότητα.
Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές έχουν πραγματοποιήσει μια διαδικασία εκποίησης, μετατρέποντας τα περιουσιακά τους στοιχεία σε ρευστό χρήμα και αυξάνοντας το σχετικό βάρος τους στα αντίστοιχα χαρτοφυλάκια τους.
Από την άλλη πλευρά, εταιρείες και ιδιώτες που έχουν μειώσει το εισόδημά τους έπρεπε να καταναλώσουν τις προηγούμενες αποταμιεύσεις τους για να καλύψουν τα έξοδά τους και για πολλούς από αυτούς η προτεραιότητα σήμερα είναι η ανάκτηση αυτού του κεφαλαίου με τη μορφή ρευστότητας, ώστε να είναι ξανά διαθέσιμο οποιαδήποτε άλλη πιθανότητα.
Η συνέπεια είναι ότι τόσο η αβεβαιότητα των επενδυτών όσο και η αποκεφαλαιοποίηση του ιδιωτικού τομέα έχουν δημιουργήσει μια αυξανόμενη ζήτηση για ρευστά περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, το γεγονός ότι αυτή η ζήτηση διοχετεύεται σε συγκεκριμένα νομίσματα εξαρτάται από την ικανότητα καθενός από αυτά να εκτελεί τις τρεις λειτουργίες που η ανθρωπότητα έχει αποδώσει πάντα στο χρήμα: μονάδα λογαριασμού, μέσο ανταλλαγής και αποθήκευση αξίας.
Ένα καταφύγιο για τους επενδυτές
Το πλεονέκτημα που προσφέρουν τα κρυπτονομίσματα είναι ότι ανά πάσα στιγμή η συνολική προσφορά χρήματος θα είναι προβλέψιμη για τους επενδυτές, κάτι που δεν συμβαίνει με τα παραδοσιακά νομίσματα.
Είναι προφανές ότι οι δύο πρώτες χρήσεις εφαρμόζονται σχεδόν σε οποιοδήποτε νόμισμα στον κόσμο, αλλά όχι με το τρίτο. Ο λόγος είναι ότι τα νομίσματα που θεωρούνται ασταθή (είτε στην υποτίμηση της ξένης αγοράς έναντι άλλων νομισμάτων είτε στην εγχώρια αγορά με υψηλούς ρυθμούς πληθωρισμού) δεν θεωρούνται από τις αγορές ως αξιόπιστο μέσο εξοικονόμησης.
Με άλλα λόγια, εάν ένα νόμισμα χάσει την αγοραστική του δύναμη γρήγορα, οι αποταμιευτές θα προσπαθήσουν να το ξεφορτωθούν το συντομότερο δυνατό αντί να το χρησιμοποιήσουν για να συσσωρεύσουν τον πλούτο τους.
Σε αυτό το πλαίσιο, φαίνεται λογικό ότι η ζήτηση για νομίσματα που παραδοσιακά θεωρούνται ασφαλή (δολάριο, ευρώ, ελβετικό φράγκο κ.λπ.) έχει αυξηθεί σε σύγκριση με άλλα νομίσματα από αναδυόμενες χώρες. Ωστόσο, ακόμη και στις πιο ανεπτυγμένες οικονομίες, εφαρμόζονται σχέδια νομισματικής επέκτασης, τα οποία μπορεί να θεωρηθούν από ορισμένους αποταμιευτές ως αποσταθεροποιητικό παράγοντα στην αξία των νομισμάτων τους.
Τα κρυπτονομίσματα, από την άλλη πλευρά, έχουν μερικές φορές κανόνες που επιτρέπουν τον σαφέστερο έλεγχο της προσφοράς χρήματος. Αυτή είναι η περίπτωση του Bitcoin, του οποίου το μέγιστο ποσό δεν μπορεί να υπερβαίνει τα 21 εκατομμύρια παγκοσμίως και ο μηχανισμός παραγωγής του (εξόρυξη δεδομένων) έχει σχεδιαστεί για να μειώσει σταδιακά την ταχύτητα με την οποία δημιουργούνται νέα χρήματα. Υπάρχουν επίσης άλλα νομίσματα που υποστηρίζονται από αποθέματα χρυσού, όπως το PAX Gold.
Σε αυτές τις περιπτώσεις, το πλεονέκτημα που προσφέρουν τα κρυπτονομίσματα είναι ότι ανά πάσα στιγμή η συνολική προσφορά χρήματος θα είναι προβλέψιμη για τους επενδυτές, κάτι που δεν συμβαίνει με τα παραδοσιακά νομίσματα που υπόκεινται στην αυθαιρεσία των νομισματικών αρχών. Το γεγονός ότι το ποσό που διατίθεται στην αγορά μπορεί να εκτιμηθεί μπορεί έτσι να προσφέρει μια πρόσθετη εγγύηση για τους επενδυτές.
Ένα παγκόσμιο φαινόμενο
Ένα πολύ σαφές παράδειγμα αυτής της πτυχής είναι η Αργεντινή, της οποίας το νόμισμα υπέστη συνεχή υποτίμηση τα τελευταία χρόνια. Αντιμέτωποι με την προοπτική ότι η Κεντρική Τράπεζα τους θα συνεχίσει να επεκτείνει την προσφορά χρήματος και οι τιμές θα συνεχίσουν να αυξάνονται, πολλοί άνθρωποι έχουν επιλέξει να εξοικονομήσουν χρήματα σε άλλα νομίσματα, ειδικά σε δολάρια. Ωστόσο, οι περιορισμοί που επιβάλλονται στην αγορά ξένου νομίσματος έχουν ανακατευθύνει ένα μέρος αυτής της ζήτησης χρημάτων προς το Bitcoin.
Τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους, μια έκθεση της Arcane Research υπολόγισε ότι η ζήτηση για bitcoin στην Αργεντινή είχε αυξηθεί κατά 1.028% από τον Ιανουάριο του 2018 ως συνέπεια του κινδύνου ότι η χώρα θα αναστείλει τις πληρωμές και τις προοπτικές για τον πληθωρισμό. Στο τέλος Σεπτεμβρίου 2020, η τιμή του 1 bitcoin ήταν περίπου 1,5 εκατομμύρια πέσος Αργεντινής, η οποία αντιπροσώπευε αύξηση άνω του 50% σε σύγκριση με τον Απρίλιο.
Η γενίκευση της χρήσης κρυπτονομισμάτων στην περιοχή δεν είναι αποκλειστική για την Αργεντινή. Το 2018, η κυβέρνηση της Βενεζουέλας ξεκίνησε το δικό της ψηφιακό νόμισμα, το Petro, σε μια προσπάθεια να μετριάσει την έλλειψη δολαρίου. Με λιγότερο περιοριστικά νομισματικά πλαίσια, τους τελευταίους μήνες η χρήση του έχει επίσης αυξηθεί σε άλλες γειτονικές χώρες όπως η Χιλή, το Μεξικό, η Βραζιλία, η Κολομβία και το Περού. Στον υπόλοιπο κόσμο, η Ρωσία, η Κίνα και η Ουκρανία ξεχωρίζουν επίσης ως οι χώρες που στοιχηματίζουν περισσότερο σε αυτόν τον τύπο νομισμάτων.
Ένα άλλο σημαντικό πλεονέκτημα αυτών των νομισμάτων είναι ότι μπορούν να διαπραγματευτούν με αυξανόμενη ευκολία σε ένα πλαίσιο όπου η ψηφιοποίηση της παγκόσμιας οικονομίας προχωρά με άλματα, εν μέρει λόγω των μέτρων περιορισμού που εφαρμόστηκαν καθόλη τη διάρκεια του 2020.
Με αυτόν τον τρόπο, η ανάπτυξη του ηλεκτρονικού εμπορίου έχει προετοιμάσει το ιδανικό έδαφος για την ευρεία διάδοση της αποδοχής των κρυπτονομισμάτων ως μέσων πληρωμής.
Το μυστήριο των κρυπτονομισμάτων
Η ανυπαρξία ενός κράτους που επιβάλλει τη χρήση του δεν πρέπει απαραίτητα να αποτελεί πρόβλημα, αλλά πολλοί επενδυτές το βλέπουν αυτό ως πηγή αβεβαιότητας.
Ωστόσο, η χρήση του έχει επίσης σοβαρά μειονεκτήματα που στην πράξη περιορίζουν τη διάδοσή του. Ίσως το πιο σημαντικό από αυτά είναι η νομική αβεβαιότητα, καθώς σε πολλές χώρες δεν υπάρχει πολύ σαφής κανονισμός για τη χρήση αυτών των νομισμάτων και μπορεί να υπάρχει κάποιος βαθμός αβεβαιότητας σχετικά με τις νομικές συνέπειες της χρήσης τους.
Ένας άλλος βασικός παράγοντας είναι η ανυπαρξία μιας κυβέρνησης που επιβάλλει τη χρήση της και ως εκ τούτου εγγυάται τουλάχιστον ένα ελάχιστο επίπεδο αποδοχής, ακόμη και αν απαιτείται από νόμους της νομικής πορείας. Αν και αυτό δεν ήταν ποτέ απαραίτητη προϋπόθεση για την ύπαρξη ενός νομίσματος (στην πραγματικότητα τα χρήματα προηγούνται των κρατών), πολλοί άνθρωποι το εκτιμούν ως πρόσθετη εγγύηση.
Τέλος, η τιμή των κρυπτονομισμάτων στις αγορές υπόκειται σε τόσο υψηλό βαθμό μεταβλητότητας που ο χαρακτήρας τους ως νομισμάτων ασφαλούς καταφυγής έχει μειωθεί κατά κάποιο τρόπο. Με ανοδική τάση το 2019 (αν και όχι χωρίς σοκ), το Bitcoin κατέρρευσε τον Μάρτιο του 2020 χάνοντας το 30% της αξίας του και έχει ανακάμψει τους μήνες από τότε. Σε γενικές γραμμές, ολόκληρη η περίοδος χαρακτηρίζεται από ξαφνικές πτώσεις που ακολουθούνται από έντονες αυξήσεις, παγιώνοντας έτσι την αστάθεια αυτού του νομίσματος.
Εν κατακλείδι, μπορούμε να πούμε ότι οι αλλαγές που βιώνει η παγκόσμια οικονομία φαίνεται να ενισχύουν τη χρήση κρυπτονομισμάτων, ειδικά σε εκείνες τις χώρες των οποίων τα νομίσματα δεν αποτελούν ασφαλή αξία για τους επενδυτές. Αν και εξακολουθούν να υπάρχουν πολλές δυσκολίες και αντιρρήσεις για τη χρήση του, καμία από αυτές δεν μπόρεσε να αποτρέψει τη διάδοσή της, προς το καλύτερο ή για το χειρότερο.
Αυτό το φαινόμενο, όπως η ψηφιοποίηση των εμπορικών ανταλλαγών ή η ρομποτοποίηση, θα είναι αναμφίβολα μια από τις μεγάλες προκλήσεις της νέας οικονομίας που μας περιμένει.
