Η ευρωπαϊκή οικονομία φαίνεται να δείχνει κάποια σημάδια εξασθένησης και όλοι φοβούνται να πέσουν σε ύφεση. Ωστόσο, ο Mario Draghi, ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), αφού αξιολόγησε τους κινδύνους, πιστεύει ότι η πιθανότητα επανάληψης σε ύφεση είναι αρκετά χαμηλή. Παρά τα πάντα, η πτώση των αριθμών ανάπτυξης και η κατάρρευση του παγκόσμιου εμπορίου εξακολουθούν να είναι ανησυχητικές. Είναι σωστό το Draghi ή υπάρχει πραγματική απειλή ύφεσης;
Οι συνέπειες μιας ύφεσης φοβούνται όλοι, ειδικά μετά τις καταστροφικές συνέπειες της τελευταίας μεγάλης οικονομικής κρίσης. Η παγκόσμια οικονομία αρχίζει να δείχνει σημάδια εξασθένησης της ανάπτυξης και η άνοδος του προστατευτισμού έχει προκαλέσει σημαντική πτώση στο διεθνές εμπόριο. Παρά τα πάντα, ο Mario Draghi επιμένει να θεωρήσει την ύφεση ως ένα απίθανο σενάριο.
Η πρόβλεψη της ύφεσης δεν είναι εύκολη και ο συνάδελφός μας José Francisco López έχει ήδη προειδοποιήσει για αυτό στο άρθρο του "Μπορούν να προβλεφθούν κρίσεις και ύφεση;" Η πρόβλεψη δεν είναι εύκολη υπόθεση, καθώς τα οικονομικά είναι κοινωνική επιστήμη και δεν οδηγούν σε αδιάψευστες αλήθειες. Επιπλέον, πολλές από τις προβλέψεις βασίζονται σε στατιστικούς υπολογισμούς που δεν πληρούνται πάντα. Ούτε πρέπει να ξεχνάμε την επίδραση του ανθρώπινου παράγοντα στην οικονομία, που μπορεί να θέσει σε κίνδυνο κάθε είδους οικονομικές προβλέψεις. Ακόμη και οι πιο αξιόπιστοι οργανισμοί κάνουν λάθος στις προβλέψεις τους, γι 'αυτό οι προβλέψεις του Mario Draghi πρέπει να εκτιμηθούν με δίκαιο τρόπο.
Ένα επιβραδυνόμενο οικονομικό περιβάλλον
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ένα από τα στοιχεία που φαίνεται να προκαλούν ανησυχία είναι η πτώση των δεδομένων οικονομικής ανάπτυξης. Στο άρθρο του «Η οικονομική επέκταση αποδυναμώνεται, η ανάπτυξη επιβραδύνεται», ο Francisco Coll παρουσίασε πώς εξασθενεί ο επεκτατικός κύκλος, καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες θα πάνε από την αύξηση από 3,5% που καταγράφηκε το 2018 σε 2,5% το 2019 και 2% το 2020. Μια άλλη μεγάλη οικονομική ισχύς όπως η Κίνα, της οποίας τα μεγέθη ανάπτυξης ήταν αστρονομικά, θα δουν το ΑΕγχΠ της να αυξάνεται κατά λιγότερο από 6% το 2019, να πέφτει κάτω από τα δεδομένα του 2018. Η ευρωπαϊκή οικονομία δεν θα το ξεφορτωθεί επίσης. τάση, καθώς θα προχωρήσει σε αριθμούς παρακάτω 1,5%. Δεν πρέπει να λησμονούμε ότι, πρόσφατα, η Γερμανία, η μεγάλη ευρωπαϊκή οικονομική δύναμη, απέφυγε ελάχιστα την τεχνική ύφεση.
Έτσι, υπάρχουν εκείνοι που θεωρούν ότι η μείωση του κύκλου της οικονομικής επέκτασης μπορεί να είναι το προαύλιο της ύφεσης. Ωστόσο, στην Ευρώπη, υπάρχουν στοιχεία για την εγχώρια ζήτηση που φαίνεται να αποκρούουν το φάσμα της ύφεσης. Οι ευνοϊκές συνθήκες για την απόκτηση χρηματοδότησης, η αύξηση των μισθών ή το ποσοστό ανεργίας στη ζώνη του ευρώ κατά 7,8% (το χαμηλότερο από το 2008) είναι οι αιτίες που διατηρούν την έλξη της εγχώριας ζήτησης.
Προσοχή στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ
Λαμβάνοντας υπόψη τις τρέχουσες προοπτικές, με συγκράτηση των μεγεθών ανάπτυξης, ο Mario Draghi δεσμεύεται να συνεχίσει την τρέχουσα νομισματική πολιτική της ΕΚΤ, περιμένοντας μέχρι την άνοιξη του 2020 να αυξήσει τα επιτόκια. Αυτό συμβαίνει επειδή η άνοδος των επιτοκίων σε ένα σενάριο επιβράδυνσης θα μπορούσε να το κάνει ακόμη πιο έντονο.
Ένα άλλο μέτρο που αποσκοπεί στη διατήρηση της ροής της οικονομικής δραστηριότητας είναι η απόφαση της ΕΚΤ να παρέχει ρευστότητα σε τράπεζες που χορηγούν πίστωση σε εταιρείες και ιδιώτες. Αυτές οι ενέσεις ρευστότητας θα συνεχιστούν μέχρι τον Μάρτιο του 2021.
Παγκόσμια συστολή
Ένας δεύτερος παράγοντας που είχε σημαντική επίδραση στην οικονομική επιβράδυνση ήταν η πτώση του διεθνούς εμπορίου. Ήδη στο Economy-Wiki.com εξηγήσαμε τα αίτια της πτώσης του εμπορίου στο άρθρο του "Το παγκόσμιο εμπόριο αναπτύσσεται με τον χειρότερο ρυθμό από τη μεγάλη κρίση." Η άνοδος του προστατευτισμού και των εμπορικών πολέμων μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και της Κίνας κατέληξε σε μείωση των εμπορικών ανταλλαγών, χωρίς να ξεχνάμε γεγονότα όπως το Brexit, που προφανώς θα έχουν αρνητικές επιπτώσεις στο εμπόριο στην Ευρωπαϊκή Ένωση.
Οι συνέπειες του Brexit
Παρά τις καταστροφικές επιπτώσεις του Brexit, ο Draghi υποστηρίζει ότι οι κεντρικές τράπεζες και τα ευρωπαϊκά θεσμικά όργανα είναι ήδη έτοιμα για το αντίο του Ηνωμένου Βασιλείου. Σύμφωνα με τον Draghi, αυτοί που πρέπει να προετοιμαστούν για το Brexit είναι ιδιωτικές εταιρείες. Είναι σαφές ότι η επίδραση του Brexit θα είναι πιο βαθιά όσο υψηλότερος είναι ο βαθμός των εμπορικών σχέσεων μιας χώρας της Ευρωπαϊκής Ένωσης με τη Μεγάλη Βρετανία.
Οι συνέπειες του Brexit μπορεί να είναι ιδιαίτερα σκληρές όχι μόνο για τη Βρετανία, αλλά και για την Ευρωπαϊκή Ένωση. Αυτό θα σήμαινε την απώλεια της σημαντικής βρετανικής αγοράς, που επηρεάζει ιδιαίτερα χώρες όπως η Γερμανία. Πρέπει να σημειωθεί ότι το Ηνωμένο Βασίλειο είναι ένας από τους κύριους εμπορικούς εταίρους της Γερμανίας, ο οποίος θα είχε σημαντικές συνέπειες για τη γερμανική οικονομία, η οποία ήδη μειώθηκε κατά 0,2% το τρίτο τρίμηνο του περασμένου έτους και στάθηκε το τελευταίο τρίμηνο του 2018.
Ωστόσο, η ανάλυση του Mario Draghi είναι πολύ διαφορετική, καθώς υποστηρίζει ότι, παρά την επιβράδυνση του διεθνούς εμπορίου, οι επιπτώσεις στην ιδιωτική κατανάλωση και τις επενδύσεις δεν είναι ακόμη ανησυχητικές.
Εν κατακλείδι, ο Ντράγκι και η ΕΚΤ βλέπουν κινδύνους που αντικατοπτρίζονται σε πτώση των αριθμών οικονομικής ανάπτυξης, αλλά είναι ακόμη πολύ νωρίς για να ξεκινήσει η προειδοποίηση για απειλή ύφεσης. Το ερώτημα είναι εάν η εγχώρια ζήτηση θα είναι αρκετή για να συγκρατήσει τη μείωση του διεθνούς εμπορίου και την επιβράδυνση.