Θα μπορούσε η κλιματική αλλαγή να επηρεάσει την καταβολή τόκων επί κρατικού χρέους; Θα μπορούσε η κλιματική αλλαγή να περιορίσει την ικανότητα των αναπτυσσόμενων οικονομιών; Ας δούμε γιατί η καταπολέμηση αυτού του φαινομένου είναι πραγματική αναγκαιότητα.
Από την εμφάνιση του COVID στη ζωή μας, πολλές ήταν οι συζητήσεις που έπρεπε να αναβληθούν για την αντιμετώπιση της κρίσης υγείας που έθεσε τον κόσμο σε έλεγχο, παράλυση της οικονομικής δραστηριότητας που, συνολικά, εξελίχθηκε. Η ανάγκη καταπολέμησης της κρίσης, καθώς και οι επιπτώσεις που προέκυψαν από αυτήν, ανάγκασε τους διαφορετικούς ηγέτες στον πλανήτη να επικεντρώσουν όλες τις προσπάθειές τους στο να σταματήσουν ό, τι θα σημειωθεί στην ιστορία ως μια από τις μεγαλύτερες κρίσεις στην πρόσφατη ιστορία μας.
Ωστόσο, μόλις εξαφανιστεί η πανδημία, καθώς τα εμβόλια φτάνουν στις διάφορες πληγείσες περιοχές και διατίθενται στον πληθυσμό, είναι απαραίτητο να αποτιμηθεί πώς είναι ο πλανήτης μετά από αυτήν την υγεία και την οικονομική καταστροφή που έχουμε βιώσει. μιλήστε για την οικονομική ανάκαμψη που μας παρουσιάζεται, με τις προκλήσεις που θέτει, ενώ ταυτόχρονα αναδεικνύουμε τις γραμμές δράσης για την αποκατάσταση της ζημιάς που έχει καταγραφεί. Ωστόσο, με τον ίδιο τρόπο, πρέπει να ασχοληθούμε με άλλα ζητήματα τα οποία, έχοντας περάσει απαρατήρητα, πρέπει να αντιμετωπιστούν. και αυτό αποδεικνύεται από την ατζέντα των Ηνωμένων Εθνών, στα SDGs.
Μεταξύ αυτών των θεμάτων είναι η χωρίς αποκλεισμούς ανάπτυξη των οικονομιών. Και, τι καλύτερη στιγμή να μιλήσουμε για αυτό το θέμα, παρά σε ένα σενάριο στο οποίο ξέσπασε μια απρόσμενη κρίση με δύναμη, δημιουργώντας αρνητικά αποτελέσματα που θα μπορούσαν να επιδεινώσουν την κατάσταση και να διευρύνουν τις ανισότητες;
Η κρίση, όπως πάντα, κυνηγάει τους πιο ευάλωτους, διευρύνοντας τις υπάρχουσες ανισορροπίες σε αυτούς τους τύπους οικονομιών. Αντιμετωπίζουμε ένα πρόβλημα στο οποίο πρέπει να προσθέσουμε το γεγονός ότι, από την κρίση του 2008, η ανάπτυξη αυτών των οικονομιών μετριάστηκε. Οι αναδυόμενες χώρες, οι οποίες αυξήθηκαν με ρυθμούς κοντά στο 14%, άρχισαν να αναπτύσσονται με ρυθμό 7%. Κατ 'αυτόν τον τρόπο, ο ρυθμός ανάπτυξης των αναδυόμενων οικονομιών, που ήταν έως και 4,5 εκατοστιαίες μονάδες εκτός από αυτόν που καταγράφηκε από τις ανεπτυγμένες οικονομίες, άρχισε να αποστασιοποιείται μόνο κατά 0,38 εκατοστιαίες μονάδες.
Ωστόσο, σε όλα αυτά πρέπει να προσθέσουμε μια άλλη πτυχή: την κλιματική αλλαγή. Μια κλιματική αλλαγή που όχι μόνο θέτει τις οικονομίες της Κεντρικής Αμερικής σε έλεγχο με φυσικές καταστροφές. ότι όχι μόνο έθεσε σε κίνδυνο ολόκληρο τον βιομηχανικό τομέα στη μεξικανική χώρα με τις διακοπές ρεύματος που προκλήθηκαν από τις χιονοπτώσεις στο Τέξας · Αντίθετα, σύμφωνα με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, μιλάμε για κλιματική αλλαγή που θα μπορούσε ακόμη και να εξισορροπήσει τα οικονομικά πολλών από αυτές τις εξαιρετικά ευάλωτες οικονομίες.
Κλιματική αλλαγή, κίνδυνος για τους επενδυτές
"Η μελέτη που διενήργησε το ΔΝΤ δείχνει μια σχέση μεταξύ των κλιματικών σοκ και των αποδόσεων που προσφέρονται από κρατικά ομόλογα σε αυτούς τους τύπους οικονομιών."
Σύμφωνα με μια πρόσφατη μελέτη του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, η παρατήρηση του τεχνικού προσωπικού κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η ευπάθεια μιας χώρας ή η ανθεκτικότητά της στην αλλαγή του κλίματος μπορεί να επηρεάσει άμεσα την πιστοληπτική της ικανότητα, το κόστος της σε σχέση με το χρέος και, τελικά, την πιθανότητα ότι θα χρεοκοπήσετε το δημόσιο χρέος σας. Οι χώρες που είναι πιο ευάλωτες στην κλιματική αλλαγή, με τον ίδιο τρόπο, καταγράφουν μια χειρότερη πιστοληπτική ικανότητα που βλάπτει σοβαρά την ανάπτυξή τους, με υψηλότερο σχετικό κόστος χρηματοδότησης.
Εάν το κόστος χρηματοδότησης για αναδυόμενες και αναπτυσσόμενες χώρες, λόγω των χαρακτηριστικών τους, δεν ήταν αρκετά υψηλό, αυτή η ολοένα και συχνότερη απειλή διασφαλίζει ότι είναι. Η μελέτη που διενήργησε το ΔΝΤ δείχνει μια σχέση μεταξύ των κλιματικών σοκ και των αποδόσεων που προσφέρονται από κρατικά ομόλογα σε αυτούς τους τύπους οικονομιών. Η χαμηλότερη ικανότητα εφαρμογής πολιτικών αντιμετώπισης που προσπαθούν να καταπολεμήσουν αυτήν την κατάσταση, λόγω της μεγαλύτερης έλλειψης, αυξάνει τον κίνδυνο που αντικατοπτρίζεται στην αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας και, συνεπώς, στο κόστος χρηματοδότησης.
Χρησιμοποιώντας δείκτες ευπάθειας από την Παγκόσμια Πρωτοβουλία Προσαρμογής της Notre Dame, ο οργανισμός επιλέγει μια ομάδα 67 χωρών, σε μια περίοδο μεταξύ 1995 και 2017. Σε αυτό το επιλεγμένο δείγμα, μετά από ανάλυση, παρατηρείται ότι η εν λόγω ευπάθεια προκαλεί αρνητικές επιπτώσεις στην αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας. Επιπλέον, όλα αυτά αφού ληφθούν υπόψη οι συμβατικοί μακροοικονομικοί καθοριστικοί παράγοντες. Με τον ίδιο τρόπο, παρατηρείται σε αυτήν την ανάλυση ότι εκείνες οι οικονομίες που πλήττονται περισσότερο από αυτήν την κατάσταση, όπως στην αρχή, με το COVID, είναι και πάλι αναπτυσσόμενες οικονομίες. αυτά τα πιο ευάλωτα.
Υπό αυτήν την έννοια, μια αύξηση 10 εκατοστιαίων μονάδων σε ευπάθεια έναντι της κλιματικής αλλαγής σε αυτές τις αναδυόμενες οικονομίες, μετά από ανάλυση, μπορεί να συνδεθεί με μια αύξηση άνω των 150 μονάδων βάσης στις αποδόσεις απόδοσης των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων (10 έτη) που εκδόθηκαν από αυτές τις οικονομίες έναντι της τιμής αναφοράς των Ηνωμένων Πολιτειών. Με τον ίδιο τρόπο, μια βελτίωση 10 ποσοστιαίων μονάδων σε αυτόν τον δείκτη ευπάθειας παράγει άμεσα μείωση 37,5 μονάδων βάσης σε αυτές τις διαφορές απόδοσης. Όπως μπορούμε να δούμε, μια νέα επιπλοκή που συνεχίζει να περιορίζει τις δυνατότητες αυτών των οικονομιών, στο έλεος των γεγονότων που τα θεσμικά όργανα δεν τελειώνουν τις μάχες.
Ομοίως, η ανάλυση που πραγματοποιήθηκε ολοκληρώνεται με μια άλλη παρατήρηση που έγινε σε δείγμα 116 χωρών, κατά την ίδια περίοδο που επιλέχθηκε παραπάνω. Αυτή η παρατήρηση αναλύει τη σχέση μεταξύ της αλλαγής του κλίματος και της υπερημερίας. Μια παρατήρηση που δείχνει ότι οι χώρες που είναι πιο ευάλωτες στην κλιματική αλλαγή έχουν επίσης μεγαλύτερη πιθανότητα αθέτησης πληρωμών χρέους. Μια μελέτη που προφανώς προτείνει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα προκειμένου να μειωθεί αυτή η πιθανότητα, μειώνοντας, με τον ίδιο τρόπο, το κόστος χρηματοδότησης. όλα αυτά, για να μην συνεχίσουμε να καταπνίγουμε την ανάπτυξή του.
Λιγότερο βιώσιμο χρέος
"Το ίδιο το ΔΝΤ έπρεπε να φροντίσει για τη διάσωση του Εκουαδόρ, για να καθαρίσει τους δημόσιους λογαριασμούς του, παρουσιάζοντας επίπεδα χρέους κοντά στο 50%."
Πρέπει να γνωρίζουμε ότι η μελέτη που δημοσίευσε το ΔΝΤ είναι πολύ ανησυχητική, δεδομένου ότι το υψηλότερο κόστος χρηματοδότησης για αυτές τις οικονομίες, που εξαρτάται τόσο από το χρέος και τόσο λίγο ικανό να το καταστήσει βιώσιμο, καταλήγει να περιορίζει την ανάπτυξή τους και, συνεπώς, την ανάπτυξή τους. Έτσι, αν κοιτάξουμε τα επίπεδα χρέους στη Λατινική Αμερική, ενώ βλέπουμε τη μεγάλη ανισότητα που παρουσιάζουν ορισμένες χώρες όπως η Αργεντινή ή η Βενεζουέλα με τις υπόλοιπες χώρες-μέλη, μπορούμε επίσης να παρατηρήσουμε ότι το μέσο χρέος στην ομάδα θα μπορούσε να είναι κοντά στο 63% του ΑΕΠ.
Με άλλα λόγια, τα επίπεδα χρέους στη Λατινική Αμερική, σε αντίθεση με χώρες όπως η Ισπανία (117%), η Πορτογαλία (130%), η Ιταλία (150%) ή η Ελλάδα (199%), δεν είναι υπερβολικά υψηλά. Σε αντίθεση, σύμφωνα με στοιχεία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ), το χρέος σε χώρες όπως η Κολομβία αντιπροσωπεύει το 54,8% του ΑΕΠ, ενώ σε άλλες πιο απελευθερωμένες χώρες όπως η Χιλή, τα επίπεδα χρέους είναι περίπου 27%.
Αυτό, a priori, δεν είναι πρόβλημα. Ωστόσο, τα υψηλά επίπεδα διαφθοράς στη χώρα, όπου η άτυπη οικονομία αντιπροσωπεύει ένα μεγάλο ποσοστό της ίδιας της οικονομίας, η δέσμευση έναντι των αγοραστών χρέους, σε ένα σενάριο όπου τα επιτόκια είναι υψηλότερα από ό, τι σε άλλες χώρες, αντιπροσωπεύει μεγάλο πρόβλημα. Με άλλα λόγια, το υψηλό κόστος του χρέους στη Λατινική Αμερική, προστέθηκε στη δημοσιονομική αδυναμία των θεσμικών οργάνων λόγω των υψηλών επιπέδων οικονομικής άτυπης, καταλήγει σε κίνδυνο την ίδια την κυβέρνηση, η οποία αναγκάζεται να πληρώσει υψηλότερους τόκους για το χρέος. .
Συγκεκριμένα, το μέσο κόστος του δημόσιου χρέους στη Λατινική Αμερική είναι 2,5 φορές υψηλότερο από ό, τι στην Ευρωζώνη, λαμβάνοντας τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία από την Παγκόσμια Τράπεζα. Και η αντιμετώπιση αυτής της κατάστασης, με ιδρύματα τόσο αδύναμα λόγω της περιορισμένης ικανότητας συλλογής τους, είναι ένα ανέφικτο έργο. Χώρες όπως το Μεξικό ακολουθούν την ουρά στην κατάταξη που έχει προετοιμάσει ο ΟΟΣΑ για την είσπραξη φόρων έναντι του ΑΕΠ. Με τόσο λίγα ικανά ιδρύματα, δημιουργείται ένας φαύλος κύκλος που, όπως φαίνεται με τα πάντα, καταλήγει να περιορίζει την ικανότητα ανάπτυξης αυτών των τύπων οικονομιών.
Για το λόγο αυτό, εκτός από όλα όσα περιγράφονται σε αυτό το άρθρο, οι κυβερνήσεις αυτών των αναπτυσσόμενων χωρών πρέπει να επιδείξουν μεγαλύτερη προσοχή με τα επίπεδα του χρέους, καθώς είμαστε σε θέση να παρατηρήσουμε πώς πριν από μερικούς μήνες, το ίδιο το ΔΝΤ έπρεπε να προσέχει στη διάσωση Ο Ισημερινός θα καθαρίσει τους δημόσιους λογαριασμούς του, παρουσιάζοντας επίπεδα χρέους κοντά στο 50%. Για να ολοκληρώσω με το παράδειγμα της αντίθεσης, κάτι που δεν έχει συμβεί στην Ισπανία, για παράδειγμα, όπου με χρέος υψηλότερο από το 100% του ΑΕΠ, η χώρα παρουσιάζει πολύ χαμηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου, καθώς και μια πολύ πιο σταθερή καλύτερη οικονομική κατάσταση για Η κατάστασή σας.