Η επιχειρηματική αξία, που ονομάζεται επίσης επιχειρηματική αξία (EV), είναι η αξία που έχει μια εταιρεία ή μια επιχείρηση για όλους τους χρηματοοικονομικούς πιστωτές της (εκείνοι που παρέχουν χρέη, όπως τράπεζες) και για τους μετόχους (που είναι επενδυτές).
Αυτή η τιμή μπορεί να υπολογιστεί με δύο τρόπους:
- Υπολογισμός της αξίας των μελλοντικών ταμειακών ροών
- Από λογιστική άποψη.
Στη συνέχεια, θα δούμε καθεμία από τις μεθόδους υπολογισμού, καθώς και ένα παράδειγμα σε κάθε περίπτωση.
Παρούσα αξίαΑξία εταιρείας σύμφωνα με τις μελλοντικές ταμειακές ροές
Η αξία μιας εταιρείας μπορεί να υπολογιστεί ως η παρούσα αξία όλων των μελλοντικών ταμειακών ροών της (Free Cash Flow - FCF), προεξοφλημένη με προεξοφλητικό επιτόκιο που είναι ο σταθμισμένος μέσος όρος των κινδύνων / αποδόσεων που απαιτούν οι επενδυτές. Αυτός ο συντελεστής είναι το WACC (Μέσο Κόστος Κεφαλαίου).
Ο τύπος υπολογισμού του είναι ο εξής:
Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;
Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.
Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com
Θέλω να επενδύσω με τον Etoro
Στο παρακάτω παράδειγμα, μπορούμε να δούμε πώς η αξία της εταιρείας 1 (808) είναι υψηλότερη από την αξία της εταιρείας 2 (730). Όπως αναφέρεται στον ορισμό της έννοιας WACC, είναι το μέσο σταθμικό κόστος των δύο πόρων κόστους που έχει μια εταιρεία: χρηματοοικονομικό χρέος και ίδια κεφάλαια. Έτσι, ένα υψηλότερο WACC σημαίνει υψηλότερο κόστος για την εταιρεία.
Όπως στο παράδειγμα, υψηλότερο κόστος σημαίνει χαμηλότερη αξία των μελλοντικών σας αποδόσεων. Αυτό συμβαίνει επειδή, ως αποτέλεσμα, θα πρέπει να αντιμετωπίσετε υψηλότερα έξοδα.
Από την πλευρά της, οι μελλοντικές ταμειακές ροές μπορούν επίσης να είναι ένας λόγος για διακύμανση της αξίας μιας εταιρείας. Σε αυτό το παράδειγμα, συγκρίναμε δύο εταιρείες με το ίδιο WACC = 5%. Αντιθέτως, οι μελλοντικές ταμειακές ροές της εταιρείας 4 είναι υψηλότερες το έτος 2 (400) και το έτος 3 (600) σε σύγκριση με την εταιρεία 3.
Αυτό έχει άμεσο αντίκτυπο στην αξία της εταιρείας στο μέλλον, με την αξία της εταιρείας 4 να είναι υψηλότερη καθώς αναμένονται υψηλότερες ταμειακές ροές.
Εταιρική αξία από λογιστική άποψη
Στην περίπτωση αυτή, από λογιστική άποψη, η αγοραία αξία των πόρων που χρηματοδοτούν τα περιουσιακά στοιχεία με κόστος θα είναι η αξία της εταιρείας.
Ο τύπος υπολογισμού του είναι ο εξής:
Η αγοραία αξία των ιδίων κεφαλαίων (FP) είναι γνωστή ως κεφαλαιοποίηση της αγοράς. Υπολογίζεται ως η συνολική αξία της εταιρείας στο χρηματιστήριο:
Κεφαλαιοποίηση αγοράς = Αριθμός μετοχών x Τιμή αγοράς μετοχής.
Από την άλλη πλευρά, το καθαρό χρηματοοικονομικό χρέος (εξαιρείται το ταμείο), η λογιστική του αξία πρέπει να εκφράζεται. Αναλυτικά, θα μπορούσαμε να υπολογίσουμε την αξία της εταιρείας ως:
EV = CB + D + AP - Τ
Οπου:
- CB: Κεφαλαιοποίηση αγοράς
- ΡΕ: Χρέος
- ΑΠ: Προνομιούχος μετοχή
- Τ: Υπουργείο Οικονομικών και ισοδύναμα
Η προκύπτουσα αξία της εταιρείας πρέπει να είναι η ίδια.
Σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC)Επιχειρηματική αξία / EBITDA - EV / EBITDA