Ο πλασματικός δεσμός είναι ένας θεωρητικός δεσμός που χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό των τίτλων που θα μπορούσαν να είναι τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης δημόσιου χρέους.
Ένας θεωρητικός δεσμός είναι ένας δεσμός, δεν υπάρχει ως τέτοιος. Δηλαδή, δεν αντιπροσωπεύει εγγύηση χρέους οποιουδήποτε κράτους ή εταιρείας, αλλά χρησιμεύει ως πληρεξούσιος. Αυτό σημαίνει ότι δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για παράδοση κατά την ημερομηνία λήξης του μέλλοντος.
Αλλά τα προκαθορισμένα χαρακτηριστικά του βοηθούν στον προσδιορισμό ενός πιθανού καλαθιού (λίστα) τιμών που μπορούν να παραδοθούν κατά την ημερομηνία λήξης.
Αυτά τα χαρακτηριστικά είναι: ονομαστική αξία, κουπόνι και διάρκεια.
Πώς λειτουργούν τα πλασματικά ομόλογα;
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι τυποποιημένες συμφωνίες. Δηλαδή, διέπονται από γενικούς όρους, με βάση το υποκείμενο περιουσιακό τους στοιχείο, που είχε προηγουμένως καθοριστεί από την εν λόγω αγορά που τα ρυθμίζει.
Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;
Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.
Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com
Θέλω να επενδύσω με τον EtoroΑυτές οι προϋποθέσεις περιλαμβάνουν: την ονομαστική αξία ανά σύμβαση, τη λήξη, τις εγγυήσεις που απαιτούνται από τη σύμβαση, κ.λπ. Εάν οι έμποροι ήθελαν να τροποποιήσουν αυτούς τους γενικούς όρους, τότε θα έπρεπε να πάνε στη μη ρυθμιζόμενη εξωχρηματιστηριακή αγορά, όπου μπορούν να βρουν αντισυμβαλλόμενους για να διαπραγματευτούν εξατομικευμένες συμβάσεις, που ζητούνται προς τα εμπρός, σε διμερή βάση.
Το υποκείμενο των δημόσιων ομολόγων συνεπάγεται πρόβλημα σε σχέση με άλλα υποκείμενα (πρώτες ύλες, αποθέματα, νομίσματα, επιτόκια, δείκτες) κατά την τυποποίηση των συνθηκών τους. Υπάρχουν πολλές πολύ επαναλαμβανόμενες εκπομπές με πολύ διαφορετικά χαρακτηριστικά. Αυτό αποτρέπει την πραγματοποίηση τυποποίησης με επαρκή ποσότητα των ίδιων ομολόγων και τη χρήση τους ως υποκείμενου ενεργητικού σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Χαρακτηριστικά των πλασματικών δεσμών
Εξ ου και η γέννηση του πλασματικού δεσμού, ενός θεωρητικού δεσμού που λύνει το πρόβλημα της τυποποίησης μέσω μιας σειράς χαρακτηριστικών, που καθορίζονται εκ των προτέρων από την αντίστοιχη μελλοντική αγορά. Ο σκοπός των πλασματικών ομολόγων είναι να χρησιμεύσει ως «μοντέλο» ή «οδηγός» για τον εντοπισμό παρόμοιων (πραγματικών) ομολόγων για παράδοση στον αγοραστή του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης.
Ωστόσο, όταν πραγματοποιηθεί παράδοση κατά τη λήξη του συμβολαίου, ο πλασματικός δεσμός δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για παράδοση. Θυμόμαστε ότι είναι ένα θεωρητικό μπόνους. Αυτό που γίνεται είναι ότι ο πωλητής επιλέγει αυτό που ονομάζεται «παραδοτέο ασφάλεια», που περιλαμβάνεται σε ένα καλάθι (λίστα) παραδοτέων κινητών αξιών. Δηλαδή, το καλάθι ομαδοποιεί διαφορετικές τιμές που θα χρησιμοποιηθούν για παράδοση στον αγοραστή, επειδή έχουν συγκεκριμένα χαρακτηριστικά.
Ο αγοραστής, επομένως, πρέπει να αποδεχτεί τον τίτλο που έχει επιλέξει ο πωλητής για παράδοση. Ο αγοραστής, λογικά, θα επιλέξει το φθηνότερο κουπόνι, που ονομάζεται «φθηνότερο για παράδοση».
Οι παραδοτέες τιμές έχουν τρία χαρακτηριστικά για σύγκριση με την ονομασία τους:
- Ονομαστική αξία: Τα παραδοτέα ομόλογα πρέπει να έχουν την ίδια ονομαστική αξία με το ονομαστικό ομόλογο.
- Κουπόνι: Τα παραδοτέα ομόλογα ενδέχεται να έχουν διαφορετικό κουπόνι από το πλασματικό.
- Λήξη: Τα παραδοτέα ομόλογα ενδέχεται να έχουν διαφορετική διάρκεια από το πλασματικό.
Με αυτόν τον τρόπο, δημιουργείται ένα σύστημα σύγκρισης μεταξύ των παραδοτέων και του θεωρητικού. Για να το κάνουμε αυτό, χρησιμοποιούμε τον συντελεστή μετατροπής, ο οποίος χρησιμοποιείται για την προσαρμογή των διαφορών μεταξύ περιουσιακών στοιχείων σε σχέση με το κανονικοποιημένο κουπόνι του θεωρητικού δεσμού.
Χαρακτηριστικά του υποκείμενου πλασματικού ομολόγου του μέλλοντος έναντι του ισπανικού 10ετούς ομολόγου
Στη συνέχεια, θα δούμε ένα παράδειγμα πλασματικού ομολόγου και το οικονομικό μέλλον σε αυτό.
- Υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου: Ονομαστικό δημόσιο χρέος με ετήσιο κουπόνι 6% και διάρκεια 10 ετών.
- Ονομαστική σύμβαση: 100.000 €.
- Έντυπο προσφοράς: Σε ποσοστό ονομαστικής.
- Ελάχιστη διακύμανση: Ένα βασικό σημείο, ίσο με 10 €.
- Μέγιστη διακύμανση: Δεν υπάρχει.
- Καθημερινός διακανονισμός κερδών και ζημιών: Καθημερινά, σε μετρητά, λόγω διαφορών σε σχέση με την ημερήσια τιμή διακανονισμού της προηγούμενης περιόδου.
- Ωριμότητα: Τουλάχιστον οι 3 κοντινότερες λήξεις του κύκλου Μαρτίου, Ιουνίου, Σεπτεμβρίου και Δεκεμβρίου.
- Ημερομηνία λήξης: Δέκατη ημέρα του μήνα λήξης και, εάν πρόκειται για αργία, την επόμενη εργάσιμη ημέρα.
- Τελευταία ημέρα διαπραγμάτευσης και εγγραφής: Η προτελευταία εργάσιμη ημέρα πριν από την ημέρα της αντίστοιχης λήξης.
- Καθημερινή τιμή διακανονισμού: Θα είναι μια προσέγγιση της αγοραίας τιμής που θα καθοριστεί με εγκύκλιο.
- Τιμή διακανονισμού κατά τη λήξη: Υπολογίζεται διαιρώντας την τιμή αγοράς (πρώην κουπόνι) του φθηνότερου ομολόγου που θα παραδοθεί στο τέλος της περιόδου λειτουργίας με τον συντελεστή μετατροπής του εν λόγω ομολόγου. Η αγοραία τιμή του φθηνότερου ομολόγου που θα παραδοθεί θα είναι η τιμή κλεισίματος του ομολόγου που καθορίζεται από τη SENAF.
- Διακανονισμός κατά τη λήξη: Με παράδοση.
- Εγγύηση: Θα δημοσιευθεί σύντομα από εγκύκλιο.
- Ώρες δημοπρασίας: Από 7:55 π.μ. έως 8:00 π.μ.
- Ώρες διαπραγμάτευσης: Από τις 8:00 π.μ. έως τις 5:35 μ.μ.