Ο κύκλος εργασιών είναι ένας λόγος δραστηριότητας που μετρά το επίπεδο αποτελεσματικότητας με το οποίο μια εταιρεία χρησιμοποιεί τα περιουσιακά της στοιχεία για να δημιουργήσει εισόδημα.
Με άλλα λόγια, ο λόγος κύκλου εργασιών δείχνει πόσα ευρώ πωλήσεων ή εισοδήματος μια εταιρεία δημιουργεί για κάθε ευρώ που έχει επενδύσει σε περιουσιακά στοιχεία.
Τύπος κύκλου εργασιών
Οπου:
- Συνολικές πωλήσεις = ετήσιες πωλήσεις ή έσοδα.
- Μέσο σύνολο περιουσιακών στοιχείων = (περιουσιακά στοιχεία στην αρχή του έτους + περιουσιακά στοιχεία στο τέλος του έτους) / 2.
Όσο υψηλότερη είναι η αξία του δείκτη, τόσο πιο αποτελεσματική θα είναι μια εταιρεία στη δημιουργία εσόδων ή πωλήσεων από τα περιουσιακά της στοιχεία.
Ερμηνεία της αναλογίας
Αυτή η αναλογία παρέχει πληροφορίες σχετικά με το αν τα περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας δεν χρησιμοποιούνται, χρησιμοποιούνται πλήρως ή δεν χρησιμοποιούνται.
Οι χαμηλές τιμές θα μπορούσαν να σημαίνουν ότι η εταιρεία έχει δεσμεύσει πάρα πολλά κεφάλαια στη βάση περιουσιακών στοιχείων της. Αντίθετα, μια υψηλή αξία θα μπορούσε να σημαίνει ότι η εταιρεία έχει πολύ λίγα περιουσιακά στοιχεία για να αντιμετωπίσει πιθανή αύξηση των πωλήσεων ή ότι η βάση περιουσιακών στοιχείων της είναι ξεπερασμένη και πρέπει να πραγματοποιήσει την αντίστοιχη επένδυση για να τις ενημερώσει.
Από την άλλη πλευρά, όσον αφορά τον αριθμητή, τις συνολικές πωλήσεις ή τα έσοδα, δεν πρέπει να παραβλέπεται η εποχικότητα που ενδέχεται να έχουν ή όχι οι διάφορες βιομηχανίες. Για παράδειγμα, θα ήταν προβλέψιμο ότι μια εταιρεία αφιερωμένη στην πώληση μαντολάτων θα δει αύξηση των πωλήσεών της περίπου την περίοδο των Χριστουγέννων. Για το λόγο αυτό, ο δείκτης κύκλου εργασιών θα είναι υψηλότερος κατά τους μήνες γύρω στα Χριστούγεννα και χαμηλότερος σε άλλες περιόδους του έτους, όπως το καλοκαίρι, τους μήνες Ιούλιο και Αύγουστο.
Επιπλέον, όσον αφορά τον παρονομαστή του λόγου, το μέσο συνολικό ενεργητικό, πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι οι βαριές επενδύσεις ή εκποιήσεις σε περιουσιακά στοιχεία μπορούν να στρεβλώσουν το αποτέλεσμα όταν αυτό δεν είναι η συνήθης τάση της εταιρείας. Επομένως, είναι σημαντικό για τον επενδυτή να επανεξετάσει την τάση του τα τελευταία χρόνια για να προσδιορίσει εάν η διαχείριση περιουσιακών στοιχείων βελτιώνεται με την πάροδο του χρόνου ή, αντίθετα, επιδεινώνεται.
Σωστή χρήση της αναλογίας
Οι επενδυτές χρησιμοποιούν αυτόν τον δείκτη για να συγκρίνουν παρόμοιες εταιρείες στον ίδιο κλάδο και να προσδιορίσουν ποια από αυτές είναι η πιο αποτελεσματική. Υπό αυτήν την έννοια, αυτός ο λόγος τείνει να ποικίλλει σημαντικά από τον ένα τομέα στον άλλο. Για το λόγο αυτό, δεν συνιστάται ούτε χρήσιμη πληροφορία για σύγκριση των δεικτών απόδοσης των εταιρειών που βρίσκονται σε διαφορετικούς τομείς. Στην πραγματικότητα, είναι κοινό για κάθε κλάδο να έχει το δικό του σημείο αναφοράς.
Έτσι, ο μεταποιητικός τομέας έχει πολύ έντονο κεφάλαιο και ο λόγος είναι περίπου 1. Ενώ άλλες επιχειρήσεις που στοχεύουν στο τμήμα λιανικής ή λιανικής ενδέχεται να έχουν εκτιμώμενη αναλογία 10.
Παράδειγμα υπολογισμού
Ας υποθέσουμε ότι οι εταιρείες Α και Β, και οι δύο που ανήκουν στον ίδιο τομέα, παρουσίασαν τα ακόλουθα στοιχεία. Ποιοι είναι οι λόγοι κύκλου εργασιών σας;
Για να εφαρμόσουμε τον τύπο αναλογίας, πρέπει πρώτα να υπολογίσουμε το συνολικό μέσο ενεργητικό και των δύο εταιρειών:
Εταιρεία Α:
Εταιρεία Β:
Μόλις υπολογιστεί ο συνολικός μέσος όρος των περιουσιακών στοιχείων, μπορούμε να υποθέσουμε ότι η εταιρεία Β θα έχει υψηλότερο λόγο, λαμβάνοντας υπόψη τη μεγάλη διαφορά μεταξύ του μέσου όρου και διατηρώντας έναν παρόμοιο όγκο πωλήσεων:
Εταιρεία Α:
Εταιρεία Β:
Η εταιρεία Β είναι πιο αποτελεσματική στη διαχείριση των περιουσιακών της στοιχείων, καθώς δημιουργεί 0,63 ευρώ εισοδήματος για κάθε ευρώ που έχει επενδύσει σε περιουσιακά στοιχεία. Αντ 'αυτού, η εταιρεία Α παράγει 0,36.