Ο δείκτης ή ο λόγος χρέους είναι ένας λόγος φερεγγυότητας που μετρά πόσα εξωτερικά χρέη μια εταιρεία χρησιμοποιεί για να χρηματοδοτήσει τα περιουσιακά της στοιχεία σε σχέση με την καθαρή αξία της.
Κατανοούμε με χρέη εξωτερικής χρηματοδότησης που έχουν συναφθεί με τρίτα μέρη, όπως τράπεζες ή πιστωτές άλλης φύσης.
Αντικατοπτρίζει την οικονομική υγεία της εταιρείας, υποδεικνύοντας την ύπαρξη ή την απουσία οικονομικών ανισορροπιών, που προέρχονται από το πλεόνασμα της εξωτερικής χρηματοδότησης.
Τύπος αναλογίας χρέους
Κατά την ανάλυση μιας εταιρείας, αυτή είναι μια βασική αναλογία, καθώς αντικατοπτρίζει την πολιτική χρηματοδότησης της εταιρείας. Απαντήστε σε ερωτήσεις όπως οι εξής:
- Σε ποιο βαθμό εξαρτάται η εταιρεία από τις τράπεζες για να ασκήσει τη δραστηριότητά της;
- Είναι προτιμότερο να πραγματοποιηθεί αύξηση κεφαλαίου ή να δανειστεί την εταιρεία;
- Σε ποια αναλογία;
Ο τύπος για τον λόγο χρέους έχει ως εξής:
Ο λόγος αφορά τις δύο πηγές χρηματοδότησης μιας εταιρείας, τους ιδίους πόρους και τους εξωτερικούς πόρους. Αντικατοπτρίζει τον τρόπο με τον οποίο τόσο οι μέτοχοι όσο και οι πιστωτές χρηματοδοτούν την εταιρεία:
- Εξωτερική χρηματοδότηση: Είναι δεσμοί και υποχρεώσεις με τρίτα μέρη. Δηλαδή, δάνεια και πιστώσεις με χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, πιστωτές, προμηθευτές κ.λπ. Μπορούν να είναι βραχυπρόθεσμα ή / και μακροπρόθεσμα. Τα βραχυπρόθεσμα χρέη μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την κάλυψη τρεχουσών εξόδων, ενώ τα μακροπρόθεσμα χρέη μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη χρηματοδότηση επενδύσεων. Αυτές οι εταιρείες με τις οποίες έχουν συναφθεί τα χρέη δεν έχουν συμμετοχή στη συμμετοχή και, ως εκ τούτου, δεν είναι ιδιοκτήτες ή συνεργάτες της εταιρείας.
- Ίδια κεφάλαια ή ίδια κεφάλαια: Αποτελείται από εισφορές κεφαλαίου, αποθεματικά, αποτελέσματα προηγούμενων ετών, επιχορηγήσεις και δωρεές και άλλα στοιχεία, όπως προσαρμογές για αλλαγή αξίας. Με άλλα λόγια, είναι η πηγή χρηματοδότησης της εταιρείας.
Η αξία μιας επιχείρησης δεν μετράται μόνο από αυτό που έχει, αλλά από την οικονομική της δομή: τη σχέση μεταξύ του τι έχει και του τι οφείλει.
Η εξωτερική χρηματοδότηση δεν αυξάνει την αξία της εταιρείας έως ότου εξοφληθεί το χρέος, καθώς το περιουσιακό στοιχείο δεν θα ανήκει στην εταιρεία μέχρι τότε. Αντίθετα, η αύξηση των ιδίων κεφαλαίων αυξάνει την αξία της επιχείρησης. Επιπλέον, η αύξηση της εξωτερικής χρηματοδότησης σημαίνει αύξηση του κινδύνου επιτοκίων και αφερεγγυότητας ενόψει των δυσμενών οικονομικών συνθηκών. Είναι σταθερές υποχρεώσεις.
Επομένως, η ανάλυση της σχέσης μεταξύ χρέους και ιδίων κεφαλαίων είναι απαραίτητη για να γνωρίζουμε την πραγματική κατάσταση της εταιρείας και να επιβεβαιώσουμε την ικανότητά της να εξοφλήσει το χρέος.
Τύποι βραχυπρόθεσμου και μακροπρόθεσμου χρέους
Μπορούμε επίσης να μελετήσουμε τη βραχυπρόθεσμη και μακροπρόθεσμη αναλογία χρέους, αντικαθιστώντας τον αριθμητή για το ποσό των τρεχουσών υποχρεώσεων (χρεώσεις με λήξη μικρότερη του ενός έτους) και τις μη βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (μεγαλύτερες από ένα έτος), αντίστοιχα:
Το αποτέλεσμα θα είναι αρνητικό μόνο όταν η εταιρεία χρεοκοπεί τεχνικά. Δηλαδή, όταν οι συσσωρευμένες ζημίες της είναι υψηλότερες από τα ίδια κεφάλαιά της και, επομένως, η καθαρή αξία (παρονομαστής) είναι αρνητική.
Το χρέος μπορεί να είναι επωφελές ή επιβλαβές για την εταιρεία, ανάλογα με τις συνθήκες, το επιτόκιο και την κερδοφορία που αποκτήθηκε. Θα είναι επωφελές όταν η επένδυση λάβει απόδοση υψηλότερη από το επιτόκιο του συμβολαίου χρέους, και το αντίστροφο.
Ερμηνεία του δείκτη χρέους
Η ερμηνεία του δείκτη χρέους συνοψίζεται ως εξής:
- Αναλογία <1 → Μια αναλογία μικρότερη από 1 δείχνει ότι η εταιρεία οφείλει λιγότερο από 1 ευρώ για κάθε ευρώ του μετόχου. Για παράδειγμα, ένας λόγος 0,5 σημαίνει ότι για κάθε ευρώ χρέους, ο μέτοχος βάζει 0,5.
- Αναλογία = 1 → Μια αναλογία ίση με 1 δείχνει ότι η εταιρεία οφείλει ακριβώς 1 ευρώ για κάθε ευρώ του μετόχου. Για παράδειγμα, μια αναλογία 1 σημαίνει ότι η επένδυση χρηματοδοτείται σε ίσα μέρη με εξωτερικό χρέος και εισφορές μετόχων.
- Αναλογία> 1 → Μια αναλογία μεγαλύτερη από 1 δείχνει ότι η εταιρεία οφείλει περισσότερα από 1 ευρώ για κάθε ευρώ του μετόχου. Τέλος, εάν ο λόγος είναι 1,2, δείχνει ότι η εταιρεία οφείλει 1,2 ευρώ για κάθε ευρώ του μετόχου.
Οι υψηλές αξίες (μεγαλύτερες από 1) μπορεί να είναι σύμπτωμα οικονομικών ανισορροπιών, καθώς η αξία των χρεών υπερβαίνει την αξία της εταιρείας. Δείχνουν υπερβολικό χρέος. Από την άλλη πλευρά, τα χαμηλά αποτελέσματα μπορούν να σημαίνουν πόρους αδράνειας, κόστος ευκαιρίας και προβλήματα ανταγωνιστικότητας.
Οι υγιείς τιμές κυμαίνονται μεταξύ 0,4 και 0,6. Ωστόσο, για να εκτιμήσετε την αναλογία, είναι απαραίτητο να προσέξετε τον τομέα και τα χαρακτηριστικά κάθε εταιρείας, και να τον συσχετίσετε με αυτόν των συνομηλίκων ή συγκρίσιμων. Η μέση αναλογία του βιομηχανικού τομέα, των κατασκευών ή της ενέργειας, των οποίων τα έργα περιλαμβάνουν μεγάλες ποσότητες αρχικής επένδυσης και μεγάλη υποδομή για λειτουργία, δεν είναι ο ίδιος με τον τομέα των υπηρεσιών, το εμπόριο ή τη γεωργία, που μπορεί να ξεκινήσει τη δραστηριότητά τους με περισσότερες χρηματοοικονομικές δομές. .
Έλεγχος και χρέος
Ωστόσο, πρέπει επίσης να ληφθεί υπόψη ότι με την αύξηση του κεφαλαίου η ιδιοκτησία της επιχείρησης χωρίζεται σε περισσότερα χέρια. Ενώ ένα δάνειο συνεπάγεται τη διατήρηση του ελέγχου της εταιρείας.
Το κατάλληλο και συνεπές πράγμα είναι να εγγυηθεί μια υγιή ισορροπία, σύμφωνα με τις ιδιαιτερότητες της εταιρείας.