Το κυμαινόμενο χρέος είναι ένα δάνειο που έχει βραχυπρόθεσμη διάρκεια και μπορεί να ανανεώνεται συνεχώς. Συνήθως αναφέρεται στο δημόσιο χρέος.
Το κυμαινόμενο χρέος είναι, με άλλα λόγια, που λαμβάνεται για μικρό χρονικό διάστημα και μπορεί να εξοφληθεί με άλλο δάνειο στη λήξη.
Πρέπει να σημειωθεί ότι, στην περίπτωση δημόσιου χρέους, αυτό επιτυγχάνεται μέσω της έκδοσης μέσων όπως κρατικών ομολόγων και ταμειακών λογαριασμών. Αυτά τα έγγραφα συνήθως περνούν στα χέρια τραπεζών ή / και εθνικών ή ξένων επενδυτών. Έτσι, αυτοί οι πράκτορες γίνονται κυβερνητικοί χρηματοδότες.
Η έννοια του κυμαινόμενου χρέους είναι το αντίθετο του ενοποιημένου χρέους, το οποίο είναι μακροπρόθεσμο. Έτσι, η διαδικασία ανταλλαγής βραχυπρόθεσμου χρέους με μακροπρόθεσμη ονομασία ενοποίηση χρέους.
Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του κυμαινόμενου χρέους
Το κύριο πλεονέκτημα του κυμαινόμενου χρέους είναι ότι, όταν ανανεώνεται, θα μπορούσε να προσπελαστεί με χαμηλότερο επιτόκιο. Με αυτόν τον τρόπο, ο οφειλέτης θα επιβαρύνεται με λιγότερα οικονομικά έξοδα. Αυτό είναι δυνατό εάν τα επιτόκια της αγοράς μειωθούν.
Ομοίως, πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι τα επιτόκια των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων είναι συνήθως χαμηλότερα, σε σύγκριση με τα επιτόκια των μακροπρόθεσμων μέσων. Αυτό, επειδή το πρώτο υποδηλώνει μικρότερο κίνδυνο ή αβεβαιότητα για τον πιστωτή.
Αντίθετα, το κυμαινόμενο χρέος έχει το μειονέκτημα ότι, εάν αυξηθούν τα επιτόκια της αγοράς, το επιτόκιο του δανείου θα μπορούσε επίσης να αυξηθεί όταν μετατραπεί. Κατά συνέπεια, τα οικονομικά έξοδα του οφειλέτη θα αυξάνονταν.
Ένας άλλος σημαντικός κίνδυνος που πρέπει να ληφθεί υπόψη, ιδίως στην περίπτωση δημόσιου χρέους, είναι ότι τα ληφθέντα δάνεια θα μπορούσαν να ωθήσουν το κράτος να εκδώσει νέα χρεόγραφα (προκειμένου να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις που αποκτήθηκαν). Αυτό θα μπορούσε να δημιουργήσει έναν κύκλο χρέους που, ακόμη και αν το ταμείο δεν παράγει επαρκές εισόδημα, θα μπορούσε να οδηγήσει στην ανόργανη έκδοση χρημάτων, προκαλώντας πληθωριστικές πιέσεις.
Πρέπει να θυμόμαστε ότι τα ανόργανα χρήματα είναι χρήματα που δεν έχουν πραγματική υποστήριξη, όπως αύξηση της παραγωγής, αλλά βασίζονται μόνο στην εμπιστοσύνη των χρηστών.
Τα ανόργανα χρήματα μπορούν να εκδοθούν με πολλούς τρόπους, αλλά ίσως το πιο ανησυχητικό, και αυτό που μπορεί να οδηγήσει σε πληθωρισμό, είναι όταν η νομισματική αρχή δανείζει χρήματα σε κρατικές αρχές, οι οποίες συμφωνούν να αποπληρώσουν μελλοντική χρηματοδότηση. Αυτό μπορεί ακόμη και να οδηγήσει σε περιόδους υπερπληθωρισμού, στη χειρότερη περίπτωση.