Η φούσκα dot-com αναφέρεται στην περίοδο μεταξύ 1997 και 2000. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, σημειώθηκε έντονη αύξηση των οικονομικών αξιών των εταιρειών που σχετίζονται με το Διαδίκτυο. Φτάνοντας, με αυτόν τον τρόπο, να προκαλέσει μια ισχυρή οικονομική φούσκα που οδήγησε στην πτώχευση μεγάλου αριθμού εταιρειών.
Αρχικά, πρόκειται να ορίσουμε τον όρο "dot com company", ο οποίος συνδέει μια εταιρεία με έναν τομέα διαδικτύου .com, ο οποίος χρησιμοποιείται κυρίως από εμπορικές εταιρείες. Οι περισσότερες από τις επιχειρήσεις αυτών των επιχειρήσεων πραγματοποιούνται μέσω του Διαδικτύου.
Η αρχή της φούσκας dot-com
Οι αρχές του χρονολογούνται από το 1997, όταν άρχισαν να αναπτύσσονται τα χρηματιστήρια της Δύσης και να γεννιούνται πλήθος τεχνολογικών εταιρειών. Η ευφορία ξεκίνησε και όλοι ήθελαν να είναι στη «Νέα Οικονομία». Ο όρος επινοήθηκε από τον Brian Arthur για να διακρίνει την οικονομία με βάση τη μεταποίηση και την οικονομία που βασίζεται στη γνώση. Οι εταιρείες Dot-com ήταν εταιρείες βασισμένες στη γνώση.
Μία από τις κύριες αιτίες στην ανάπτυξη της φούσκας ήταν η εμφάνιση, από τη δεκαετία του '80 έως τις αρχές της δεκαετίας του '90, εταιρειών που πέτυχαν αξιοσημείωτη επιτυχία, όπως η Apple, η Microsoft και το Yahoo! Αυτή η εξέλιξη υποκινήθηκε από την τεχνολογική πρόοδο, συνοδευόμενη από την οικονομική παγκοσμιοποίηση.
Στις χρηματοπιστωτικές αγορές, αυτός ο όρος συνδέθηκε με την άνοδο των εταιρειών dot-com. Αυτό περιλάμβανε την εμφάνιση του Nasdaq ως ανταγωνιστή στο παραδοσιακό χρηματιστήριο της Wall Street. Το Nasdaq (National Association of Securities Dealers Automated Quotation) είναι το μεγαλύτερο ηλεκτρονικό και αυτοματοποιημένο χρηματιστήριο στις Ηνωμένες Πολιτείες, με περισσότερες από 3.800 εταιρείες και εταιρείες.
Ιστορικά, η φούσκα dot-com ήταν παρόμοια με μια άλλη σειρά τεχνολογικών εξελίξεων που ήταν πολύ επιτυχημένες στο παρελθόν. Ένα παράδειγμα είναι αυτά που προκαλούνται από σιδηροδρόμους, αυτοκίνητα, ραδιόφωνο, ηλεκτρονικά και προσωπικούς υπολογιστές.
Το επιχειρηματικό μοντέλο που χρησιμοποιούσαν οι εταιρείες dot-com βασίστηκε στο να εκμεταλλευτεί το Διαδίκτυο για να κερδίσει μερίδιο αγοράς, αν και αυτές οι οντότητες δεν είχαν αρχικά κέρδη. Αυτές οι εταιρείες ήλπιζαν να επιτύχουν τέτοια φήμη που στο μέλλον θα μπορούσαν να καλύψουν τα έξοδά τους και να αποκομίσουν κέρδος από τις υπηρεσίες τους.
Το επιχειρηματικό μοντέλο, κερδίστε γρήγορα
Το σύνθημα "γίνετε μεγάλα γρήγορα" αντικατοπτρίζει αυτήν τη στρατηγική. Κατά τη διάρκεια της περιόδου ζημιών, οι εταιρείες βασίστηκαν στο επιχειρηματικό κεφάλαιο. Και, ειδικά, σε IPO, για την καινοτομία που συνέβαλε αυτός ο νέος τύπος εταιρειών, προσθέτοντας τη δυσκολία να τα εκτιμήσουμε σωστά, προκάλεσε την τιμή των μετοχών τους να ανεβαίνει στα ύψη, μετέτρεψε τους διαχειριστές και τους δημιουργούς αυτών των εταιρειών σε πλούσιο χαρτί.
Γράφημα που δείχνει την εξέλιξη του δείκτη Nasdaq:
Ορισμένοι επενδυτές που πίστευαν ότι υπήρχε ακόμη μια κίνηση στο bull run δεν θα ξεχάσουν την απόφαση να επενδύσουν εκείνες τις ημέρες πριν από την καταστροφή. Σε μια ατμόσφαιρα ευφορίας και ενθουσιασμού, η φούσκα μεγάλωσε έως ότου πήρε το Nasdaq σε πάνω από 5.000 πόντους.
Το μοντέλο dot-com είχε πολλά ελαττώματα, υπήρχε ένας μεγάλος αριθμός εταιρειών που είχαν το ίδιο επιχειρηματικό σχέδιο, προσπαθώντας να μονοπωλήσουν τους αντίστοιχους τομείς τους. Ακόμα και όταν ένα τέτοιο σχέδιο ήταν καλό, θα μπορούσαν να υπάρχουν μόνο μερικοί νικητές σε κάθε τομέα. Και, λοιπόν, τα υπόλοιπα θα πρέπει να συγχωνευθούν ή να κλείσουν επειδή δεν θα είναι σε θέση να καλύψουν τα διαρθρωτικά του έξοδα.
Παρά τα προαναφερθέντα ελαττώματα, υπήρχαν μερικοί ιδρυτές της dot-com που συνέχισαν να κάνουν τεράστιες περιουσίες, τις πουλούσαν νωρίτερα πριν εκραγεί η φούσκα. Αυτές οι αρχικές επιτυχίες έκαναν τη φούσκα ακόμη μεγαλύτερη. Κατά τη διάρκεια αυτής της έκρηξης υπήρξε μια άνευ προηγουμένου προσωπική επένδυση και ο Τύπος ανέφερε το φαινόμενο των ατόμων που εγκαταλείπουν τη δουλειά τους να αφιερώνονται πλήρους απασχόλησης στις τεχνολογικές επενδύσεις.
Έκρηξη φούσκα Dot-com
Όπως σε όλες τις φυσαλίδες υπάρχει πάντα μια μέγιστη κορύφωση, αυτή ήταν τον Μάρτιο του 2000, ο δείκτης Nasdaq έφτασε τους 5132 βαθμούς. Από εκεί, σημειώθηκε πτώση στο κενό, κλείσιμο εταιρειών, πτώση των τιμών των μετοχών, τρισεκατομμύρια δολάρια εξατμίστηκαν και, εν ολίγοις, εκατομμύρια χρεοκοπημένοι επενδυτές.
Για να εξηγήσουμε την κατάρρευση του Nasdaq, είναι απαραίτητο να κατανοήσουμε την εξέλιξη των χρηματοπιστωτικών αγορών. Αυτή η εξέλιξη προέκυψε από την ανάπτυξη αυτών των νέων τεχνολογιών υπολογιστών που οδήγησαν στην παγκοσμιοποίηση και την επικοινωνία αυτών των αγορών, αρχίζοντας να λειτουργούν σε πραγματικό χρόνο. Στις αρχές του 2000, σημειώθηκε σταδιακή αύξηση των επιτοκίων, προκαλώντας μείωση των επενδύσεων σε αυτόν τον τύπο τίτλων, καθώς η χρηματοδότηση ήταν ιδιαίτερα ακριβότερη.
Η μαζική πώληση μετοχών, που καταχωρήθηκε στις 13 Μαρτίου 2000, πυροδότησε μια αλυσιδωτή αντίδραση παραγγελιών πώλησης. Εάν προσθέσουμε σε αυτό τον πανικό των επενδυτών, των διαχειριστών κεφαλαίων και της εκκαθάρισης των θεσμικών θέσεων, φτάσαμε σε πτώση άνω του 9% στον δείκτη Nasdaq σε λιγότερο από μία εβδομάδα. Τα μεγαλύτερα σαφή αποδεικτικά στοιχεία για την αποτυχία της στρατηγικής «πάρτε μεγάλα» ήρθε μετά τα Χριστούγεννα του 1999, καθώς οι λιανοπωλητές στο Διαδίκτυο δεν είχαν καλή απόδοση.
Το 2001 η φούσκα ξεφουσκώθηκε με πλήρη ταχύτητα. Οι περισσότερες εταιρείες dot-com διέκοψαν τη λειτουργία τους όταν δεν κέρδισαν και δεν είχαν πλέον χρηματοδότηση. Συνολικά, η άνοδος του dot-com προκάλεσε απώλειες αξίας 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων για εταιρείες τεχνολογίας, από τον Μάρτιο 2000 έως τον Οκτώβριο του 2002.
Συνέπειες στην Ισπανία
Στην Ισπανία η κρίση χρειάστηκε περισσότερο χρόνο για να φτάσει, αλλά το έκανε με εξίσου καταστροφικές συνέπειες. Μόλις ένα χρόνο αφότου ξέσπασε η κρίση στις ΗΠΑ, η Jazztel έπεσε κατά 16% σε λίγα λεπτά αφότου ένας μέτοχος έριξε όλους τους τίτλους της.
Αλλά το παράδειγμα που συμβολίζει την άνοδο και την πτώση του dot-com στην Ισπανία είναι η Terra. Η Terra έκλεισε τον κύκλο της φούσκας στην Ισπανία τον Ιούλιο του 2005 μετά από έξι χρόνια διαμάχης. Η εταιρεία κυκλοφόρησε στις 17 Νοεμβρίου 1999 στην τιμή των 11,81 ευρώ και έκλεισε το ίδιο έτος στα 37. Αυτό αντιπροσωπεύει μια πρόοδο του 184,61%. Έφτασε το μέγιστο των 140 ευρώ τον Φεβρουάριο του 2000. Κάτι που έρχεται σε αντίθεση με το τελευταίο IPO του, στο οποίο οι μετοχές αποτιμήθηκαν σε 3,04 ευρώ.