Γραμμή κατανομής κεφαλαίου (CAL)

Η γραμμή κατανομής περιουσιακών στοιχείων, πιο γνωστή με το όνομά της στα Αγγλικά, γραμμή κατανομής κεφαλαίου (CAL), είναι η γραφική αναπαράσταση όλων των πιθανών συνδυασμών κινδύνου και απόδοσης δεδομένου ενός επενδυτικού χαρτοφυλακίου που αποτελείται από περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο και περιουσιακά στοιχεία με κίνδυνο.

Πρέπει να σημειωθεί σε αυτόν τον ορισμό ότι όταν αναφερόμαστε σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, μιλάμε για μετοχές ως γενικός κανόνας. Οι επιστροφές χαρτοφυλακίου ορίζονται ως η μαθηματική προσδοκία των αποδόσεων χαρτοφυλακίου. Επιπλέον, ο κίνδυνος χαρτοφυλακίου ορίζεται επίσης ως η τυπική απόκλιση των αποδόσεων χαρτοφυλακίου.

Η γραμμή CAL θα είναι, όπως θα δούμε αργότερα, μια αύξουσα ευθεία γραμμή. Αυτό συμβαίνει επειδή οι επενδυτές θα διατρέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο μόνο εάν τους προσφερθεί υψηλότερη αναμενόμενη απόδοση. Κάτω από αυτήν την προσέγγιση έρχεται η φράση: "όσο υψηλότερος είναι ο κίνδυνος, τόσο υψηλότερη είναι η κερδοφορία.

Η Γραμμή Κατανομής Κεφαλαίου (CAL) γραφικά

Ας φανταστούμε το ακόλουθο παράδειγμα για να κατανοήσουμε καλύτερα πώς λειτουργεί η Γραμμή κατανομής κεφαλαίου και να το δούμε γραφικά:

• Έχουμε ένα χαρτοφυλάκιο αποτελούμενο από περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο και ένα χαρτοφυλάκιο μετοχών.
• Το περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο δίνει απόδοση 2% και κίνδυνο 0%.
• Το χαρτοφυλάκιο μετοχών έχει απόδοση 10% και κίνδυνο 8%.

Γραφικά η Γραμμή Κατανομής Κεφαλαίου θα μοιάζει με:

Είστε έτοιμοι να επενδύσετε στις αγορές;

Ένας από τους μεγαλύτερους μεσίτες στον κόσμο, το eToro, έκανε τις επενδύσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές πιο προσιτές. Τώρα οποιοσδήποτε μπορεί να επενδύσει σε μετοχές ή να αγοράσει κλάσματα μετοχών με προμήθειες 0%. Ξεκινήστε να επενδύετε τώρα με κατάθεση μόλις 200 $. Να θυμάστε ότι είναι σημαντικό να εκπαιδεύεστε για επενδύσεις, αλλά φυσικά σήμερα όλοι μπορούν να το κάνουν.

Το κεφάλαιό σας κινδυνεύει. Ενδέχεται να ισχύουν άλλες χρεώσεις. Για περισσότερες πληροφορίες, επισκεφτείτε το stocks.eToro.com

• Θα φτάσουμε στο σημείο Α στο γράφημα αν επενδύαμε το 100% του κεφαλαίου μας στο περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο. Δηλαδή, θα έχουμε απόδοση 2% και κίνδυνο 0%.
• Θα φτάσουμε στο σημείο Β στο γράφημα εάν επενδύσουμε το 100% του κεφαλαίου μας στο χαρτοφυλάκιο μετοχών. Όπου θα έχουμε απόδοση 10% και κίνδυνο 8%.

Επομένως, η επένδυση του 100% του κεφαλαίου σε οποιοδήποτε από τα δύο περιουσιακά στοιχεία σηματοδοτεί τα ακραία σημεία της γραμμής. Και ως εκ τούτου, θα τοποθετηθούμε σε ένα σημείο μεταξύ των σημείων Α και Β όταν διαφοροποιούμε μεταξύ των δύο στοιχείων. Ας φανταστούμε ότι ξεκινάμε από ένα χαρτοφυλάκιο που επενδύει το 100% του κεφαλαίου στο περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο. Λοιπόν, καθώς επενδύουμε στο χαρτοφυλάκιο μετοχών, τόσο περισσότερο θα ανεβούμε στη γραμμή. Ας το δούμε στη συνέχεια.

Συνεχίζοντας το παράδειγμα …

Ξεκινώντας από τα ίδια δεδομένα από το προηγούμενο παράδειγμα, θα δούμε πώς θα ανεβεί η γραμμή CAL. Ας φανταστούμε τα εξής:

Αρχικά επενδύσαμε το 100% του κεφαλαίου στο περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο. Επομένως, θα έχουμε απόδοση 2% και κίνδυνο 0% (σημείο Α του προηγούμενου γραφήματος). Τώρα αλλάζουμε την επένδυση και επενδύουμε 75% στο περιουσιακό στοιχείο χωρίς κίνδυνο και 25% στο χαρτοφυλάκιο μετοχών. Ποια είναι τώρα η κερδοφορία και ο κίνδυνος μου;

Επιστροφή χαρτοφυλακίου = (75% * 2%) + (25% * 10%) = 4%

Κίνδυνος χαρτοφυλακίου = (75% * 0%) + (25% * 8%) = 2%

Και όπως μπορείτε να δείτε, θα είμαστε σε ένα σημείο στη γραμμή πάνω από το σημείο A. Και θα ανεβάσουμε τη γραμμή καθώς επενδύουμε περισσότερο στο χαρτοφυλάκιο μετοχών. Το όριο είναι η επένδυση 100% στο χαρτοφυλάκιο μετοχών. Το σημείο όπου μπορεί να βρεθεί ένας επενδυτής θα εξαρτηθεί ουσιαστικά από τον βαθμό αποτροπής του κινδύνου.